【导读】受亚洲地区三月PVC预售报价上调影响，中国大陆对外出口向好，然国内市场询盘气氛一般，价格提涨后成交困难，下游少量刚需对涨价抵触情绪较大。目前乙烯供应紧张，价格上涨，乙烯法成本支撑预期增强，PVC基本面仍继续维持偏弱走势，宏观支撑尚显乏力。

　　图一、国内PVC社会库存走势图

　　来源；隆众资讯

　　一、社会库存节日周期性累库

　　截至2月22日，国内PVC社会库存在57.75万吨，环比增加0.49%，同比增加10.95%；其中华东地区在50.57万吨，环比增加1.53%，同比增加35.76%；华南地区在7.18万吨，环比减少6.27%，同比减少51.49%。PVC厂区库存虽物流陆续恢复，然受节日延续影响下游复工缓慢，企业厂库库存维持高位；而社会库存维持高位，待入库仍较多，受节日影响出库量偏少，库存继续维持高位。

　　图二、国内PVC产能利用率走势图

　　来源；隆众资讯

　　二、PVC产能利用率维持减少

　　本周PVC生产企业产能利用率在80.86%环比增加1.25%，同比增加2.27%；其中电石法在80.53%环比增加0.83%，同比增加2.40%，乙烯法在81.53%环比增加2.47%，同比增加1.58%。目前PVC企业开工维持高位，部分节假日停车及降负企业开工恢复，且春季检修尚未启动，导致目前PVC整体产能利用率高于去年同期。

　　三、电石节前或延续震荡为主

　　电石方面，国内电石市场整理运行，前期道路运输管制导致生产企业出货不畅，下游到货紧张，随着运输的恢复，下游部分企业出现一批集中到货。但缓和并未持续，大面积的大雪天气导致市场再次出现了生产企业出货不畅，但下游到货不足的情况，甚至部分企业出现开工负荷的下降。春节期间随着价格的下降，在成本及库存的压力下，宁夏地区开工负荷陆续下降，供应不足。预计下周随着道路运输的恢复，电石到货陆续好转，生产企业库存下降，电石价格有触底反弹迹象。

　　综合来看，国内PVC行业供需压力仍较大。上游企业目前开工维持高位，降负及检修企业仍偏少，加之社会库存仍在增加，整体供应充足；下游制品企业开工仍在恢复中，而且节前有部分备货，暂不着急采购，观望为主。考虑到成本面支撑坚挺，预计短期国内PVC市场继续维持震荡走势，需关注上游新增检修情况及下游复工情况。