从近期全球石油高频库存的变化来看，在经历了1月份的反季节性去库后，2月份整体库存开始回升，尤其是OECD国家，主要是美国原油库存，因近期炼厂逐步进入检修以及部分炼厂意外停产，而中国原油库存近一个月以来降幅较为显著，主要由于原油进口下降叠加炼厂开工持稳，中国的原油买兴仍旧维持谨慎，不过从炼厂利润看已经相对四季度有所修复，考虑到今年裕龙石化以及镇海、宁波大榭等炼厂的扩建，我们认为中国原油进口需求仍有边际增长。

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