爱在深秋,赢在当下——机会仍在中小创
发布时间:2015-10-9 10:27阅读:711
转自兴业证券张忆东观点。
资料来源“兴业证券西南分公司”微信公众号。
投资策略:新型抱团取暖——做波段加上精选优质成长,顺应震荡市、大分化行情
——四季度行情的特点:跌深反弹+大分化行情,新型抱团取暖。兴业年度策略提到2015年A股行情的特征是大涨、大波动、大分化。上半年果然大涨,三季度果然大波动。展望四季度,大分化行情的概率较大,因为清理配资之后,增量资金短期大规模入市的概率不大,因此,股市以存量资金为主。
——深秋行情的策略建议:非诚勿扰,不能恐慌性随大流追涨杀跌,而是采取新型的抱团取暖。相比前两年“螺蛳壳里做道场”的存量博弈行情,今年四季度将是在更低的无风险收益率基础上,抱团取暖相对更贵的和更少的优质股票,如此更需要精细化投资,并辅助以波段操作。当前,在衡量风险收益比之后,建议立足左侧布局、“主动买套”,等待反弹。
——风格选择:攻防兼备,配置绩优蓝筹,但决胜于精选“优质成长股”,风格选择上,重点不在于板块,而在于核心资产。钱多、基本面差、好公司少,估值合理的优质成长股就是核心资产,因此,不论秋季行情是否给力,“优质成长股”都将逐步走出独立行情,至少有相对收益。具体而言:(1)“新兴产业”成长股,鱼龙混杂,整体依然偏贵,需要精选那些“吐血大甩卖的钻石”;(2)大盘蓝筹股,“类债券”,适合保守型配置,由于三季度“救市”时的相对收益较大,因此,反弹时的弹性相对较小;(3)泛消费类的绩优蓝筹,比如医药、传媒、养殖、纺织服装、餐饮旅游、轻工制造、食品饮料等绩优股,四季度将迎来估值切换行情,适合在市场震荡时逢低买入、提升配置。
——投资机会:反弹时的大机会仍在新兴产业、转型经济领域。(1)跟随中央找机会:稳增长和调结构的公约数、十三五规划,重点看好先进制造业(新能源、新能源汽车、机器人、核电、高铁、军工等)。(2)跟随产业资本找机会:重点看好互联网消费相关细分机会(包括广告、游戏、支付、娱乐、O2O、在线医疗、智能家居、车联网、在线教育、智能硬件)等;现代服务业(体育、传媒、旅游、文化教育等)。可以根据产业资本的行为寻找股价安全边际:并购重组、近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。