宏观面上，目前美国制造业及就业市场表现出韧性，通胀粘性仍存，部分经济学家预测美国通胀将在今年年底逐渐接近2%，令市场保留了对降息预期的修正空间，全球经济前景仍具有不确定性。基本面上，供给端，全球铜矿扰动仍存，铜精矿加工费延续震荡走低态势，原料紧张可能一定程度上会对冶炼厂产能释放构成阻碍，国内冶炼厂不具备明显的增产驱动。

     消费端，国内铜社会库存处于偏低水平，铜价在经历了近期的下跌后，对下游补库需求有提振作用。但临近春节假期，后期需求提升空间料将有限。总体而言，在基本面利多有限的背景下，预计沪铜在2月以弱势回调行情为主，月末企稳后将步入震荡，主力合约上方压力位70000元/吨，支撑位67200元/吨。