【南华观点】昨日a股重回2800点，小票继续补涨。文华商品指数先跌后涨，原油上涨。外盘新胶略有上涨，盘面c结构。橡胶、20号胶走跌，节前提保空头增仓打压盘面，橡胶再次向13100下探，20号胶相对坚挺，深浅价差走缩。橡胶增仓下行，5-9月差走扩至150；20号胶减仓下行，昨日03-04月差走缩至90，04- 05月差走扩至65，深强浅弱的基本面决定20号胶较橡胶更强。基本面方面，泰国南部高产期原料在高价刺激下增加产出，原料价格位于同期新高，昨日杯胶价格近期首次下跌，杯水价差继续走扩，下游需求节前逐渐走弱开始停工放假，预计20号胶、橡胶近期震荡为主，宏观氛围不确定性较大。合成胶减仓上行，临近春节昨日现货成交冷清，丁二烯现货偏紧，虽然丁苯、顺丁现货累库严重，但目前成本支撑较强，预计近期震荡但底部上移。 策略：套利建议空RU多NR；单边建议轻仓过节。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。