【观点】近期价格大幅回调，相较其他化工品，乙二醇表现相对强势。回调原因主要在于整体化工端回调以及自身供需端利空。由于乙二醇价格维持在4700以上，部分乙烯制利润修复明显，连续三周乙烯制负荷上 调，边际反应明显。叠加前期预期打的过满，本周去库不及预期，2月下甚至3月去库都将不及预期，一方面在于需求端的整体下移，一方面在于，此前港口显性去库更多在于到港的错配，而隐性库存则在缓慢堆 积。我们预计节前维持4700以上高价确实不合理。后市，预计乙烯端维持强势，乙二醇在4600以下，则出现回切概率不大，整体供需上半年良性，建议互调4600以下，逢低做多。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。