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　　镍冲高回落，不锈钢待假

　　镍与不锈钢周报

　　电解镍

　　策略：

　　区间操作

　　120000-135000

　　逻辑：

　　☆ 供给端，镍矿价格持平，菲律宾处于雨季，上周到港量减少，港口库存减少；国内铁厂亏损收窄，国内与印尼铁厂排产减少，镍铁累库；国内精炼镍开工率回升，产量增加，进口亏损缩小。

　　☆ 需求端，三元材料排产下降，前驱体排产下降；不锈钢厂排产减少；合金电镀需求稳定。

　　☆ 库存端，上周纯镍社会库存增加，保税区库存持平。

　　☆ 成本端，电积镍成本下行趋缓，一体化生产存一定利润空间。

　　☆ 综上，基本面过剩局面未改，库存持续累积，当前盘面上方压力与下方支撑均较为明显，预计镍价偏弱震荡。

　　风险提示：

　　风险提示：美联储加息预期变化、需求改善超预期、电积镍减停产。

　　不锈钢

　　策略：

　　观望

　　13600-14600

　　逻辑：

　　☆ 基本面来看，不锈钢厂排产下降；不锈钢终端需求较弱。成本端企稳，镍生铁价格持平，高碳铬铁价格持平。

　　☆ 库存方面，总库存去库，300系库存去库。

　　☆ 综上，当前不锈钢市场放假氛围浓厚，成本端不再下行，提供支撑，供需双弱，预计短期不锈钢区间震荡。

　　风险提示：

　　下游需求超预期，钢厂减产超预期