研究员：吴奕轩从业资格号：F03087690

　　一、事件

　　纯碱期价经过一段时间回调后，上周期货盘面开始企稳回升，本周首个交易日纯碱期价触及涨停。

　　二、行情点评与展望

　　供给端：当前青海地区两家碱厂依旧处于减产状态，另有个别装置开工不正常(湖南金富源碱业尚未开车运行，南方碱业、中盐青海、中盐昆仑碱业低负荷运行)，但行业整体开工及产量依然处于较高位水平。卓创资讯统计口径，本周中国纯碱企业周度开工负荷率91%较上周持平。纯碱周度产量70.4万吨，处于历史高位水平。

　　需求端：近期下游适当补库，纯碱厂家近期执行待发订单为主，部分厂家接单至2月上旬，其余厂家去库意愿仍存。从下游原料库存来看，当前玻璃厂原料库存在15.5天左右，部分轻碱下游原料库存在10天左右，继续关注下游买货情况。现货方面，华中地区纯碱市场窄幅整理，湖南地区轻碱货源送到终端价格在2250-2350元/吨，含贸易商价格；重碱终端价格评估在2350-2450元/吨。华东地区纯碱市场大致盘稳，安徽地区厂家轻碱主流出厂价格在2150-2300元/吨，重碱主流送到终端价格在2300-2400元/吨。

　　交易策略：节前下游部分有一定补库，盘面于成本线附近出现反弹。但当前下游浮法玻璃企业原料库存储备不算太低，以及纯碱企业库存处于上升趋势，叠加近期部分港口货源到港，供应相对充足，因此春节前下游补库节奏仍需观察，单边方面建议投资者以观望为主，跨期方面可尝试正套。

　　风险提示：

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