总结：上周美豆先扬后抑、震荡下跌，美豆油低位震荡，国内油脂震荡分化，棕油偏强，菜油和豆油偏弱。从宏观环境看，市场仍围绕美联储降息预期进行交易，上周美元横盘整理；而美国经济增长好于预期、中国经济刺激举措提振了原油需求预期，叠加中东供应担忧持续，上周原油价格上涨利好油脂市场情绪。产业方面，南美豆丰产预期维持，未来2周产区天气基本正常，巴西大豆收割进度偏快，布交所上调阿根廷大豆预估产量，进口南美豆升贴水继续回落，进口大豆成本下降，成本端利空国内豆油市场。棕油方面，马棕1月季节性减产特征明显，出口预期稳中有降，马棕1月库存继续下降概率较大，近期国内豆油、棕油库存也持续回落。第3周国内油厂菜籽、菜油库存环比下降，目前菜棕、豆粽、菜豆油价差均处较低水平。综上分析，目前油脂仍面临棕油减产季与南美豆丰产的博弈，油脂维持区间思路，且或继续维持棕油强、菜豆偏弱的格局。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。