昨日，权益市场盘中大幅波动，**全A日终收涨0.49%，成交额近8800亿元。中证1000下跌0.29%，中证500上涨0.11%，沪深300上涨1.41%，上证50上涨1.78%。近期沪深300ETF申购火热，市场托底意味明显。我们认为，近期市场低位震荡包含三方面因素：1）此前市场对于房地产周期性复苏的乐观情绪有所退化；2）美联储降息节奏可能慢于预期；3）地缘风险加剧，市场风险偏好回落。短期来看，上述问题具有一定的粘性，不易出现根本性的扭转，近期操作仍以震荡思路对待。长期来看，应对经济周期的最根本手段还在于高质量发展。只有通过自身的产业升级，供给侧结构性改革，切实推动内部需求的回升，才能修正市场的预期。从这一角度出发，颠覆性科技创新、新型基建等领域仍是今天值得关注的重点，政策的落地可能会给相关行业注入动能。基差方面，IM2402基差-100.62，IC2402基差-83.56，IF2402基差-39.73，IH2402基差-18.86。

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