1月23日，日本央行结束今年第一次货币政策会议，并宣布维持现行货币政策不变，继续坚持2%的通胀控制目标。日本央行强调，在不能充分确信目标达成前不会退出超宽松货币政策。

　　日本央行：维持超宽松政策不变

　　日本央行当天发表公告说，维持当前货币政策宽松力度，即短期利率维持在负0.1%水平，并通过购买长期国债，使长期利率维持在零左右。与此同时，继续实施收益率曲线控制政策，长期利率控制目标上限继续保持在1%。

　　当天，日本央行发表的经济与物价展望报告显示，日本国内外经济不确定性增加，日本经济仍缓慢复苏。日本央行将2023财年（2023年4月至2024年3月）经济增长预期由去年10月预测的2.0%下调至1.8%，并预计2024财年经济增速为1.2%。

　　通胀方面，日本央行将2023财年通胀预期维持在2.8%，将2024财年通胀预期由2.8%下调至2.4%，并预计2025财年通胀水平将进一步放缓至1.8%。

　　截至去年12月，日本核心消费价格指数（CPI）已连续21个月超过日本央行2%的通胀控制目标。日本央行多次指出，此轮通胀为进口物价上涨引起的成本推动型通胀，并非需求拉动型。随着国际能源价格回落，日本核心CPI涨幅已呈现下降势头。

　　在货币政策决定后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男释放的信号可谓“鹰鸽参半”。植田和男表示，预计日本经济将继续逐步复苏。他表示，若价格目标实现在望，将考虑是否还应维持负利率政策。植田和男强调，将根据通胀情况决定是否采取负利率措施，并将根据经济数据决定是否在退出负利率政策后进一步加息。

　　与此同时植田和男还表示价格前景的不确定性仍然非常高，并且强调如有需要将毫不犹豫地加码宽松政策。“根据目前的经济预测，即使我们结束负利率，货币环境可能仍将非常宽松。无法确定负利率结束后宽松政策将持续多久。”植田和男表示。

　　植田和男还指出在实现通胀目标方面取得了进展，但他拒绝透露这一进展有多接近目标，强调日本央行将继续依赖数据做出决策，并可能持续到4月份。整体来看，关于通胀和加息前景，植田和男在讲话中强调，进口驱动型的通胀已经见顶，如果价格目标实现在望，将考虑是否还应维持负利率，但目前还很难说离退出负利率政策还有多远。

　　日元持续贬值 日股新高

　　上周，日元汇率一度跌至去年11月底以来的最低水平。今年到目前为止，它仍然是主要发达国家同行中表现最差的主权货币。日本政府方面已对汇率过度波动发出数次口头警告，日本财务大臣铃木俊一上周五曾表示，日本政府正密切关注市场走势，强调重要在于外汇市场的走势应反映经济基本面，且交易量趋于稳定。

　　三菱日联高级货币分析师哈德曼（Lee Hardman）在报告中表示，在日本央行维持政策不变后，日元兑美元上涨，这是因为日本央行行长植田和男表示日本央行正接近加息的言论。不过哈德曼强调，目前日元持续走强的可能性不大，植田和男没有说明退出负利率的确切时间，而工资上涨的幅度仍存在不确定性。“虽然我们预计日本央行退出负利率将鼓励日元走强，但最近的价格走势显示，现在就预计日元将更持续地走强可能仍为时过早。”

　　美元兑日元走势（2023年10月至今）

　　与日元持续贬值不同，日本股市近期频频创出新高。周二，受日本央行决定维持超宽松政策不变的提振，日经225指数周二盘中升至34年来的最高点，但随后出现了一波抛售潮，最终收跌0.08%。对于日股冲高回落，瑞穗证券(Mizuho Securities)首席日本策略师大森昭树(Shoki Omori)表示：“人们只是在获利了结”，股市的上升趋势依然保持不变，并补充称，日本央行的宽松货币政策将支持股市，预计未来几个月日经指数将升至38000点。