市场表现：尿素合约合约价格深跌后修复性反弹。UR2405收盘价2068元/吨，跌幅0.05%，成交量242608手，持仓量169236手，净增6059手。 　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格重心继续下移。河南晋开出厂价2250元/吨（-30），河南心连心出厂价2355元/吨；山东瑞星出厂价2230元/吨（-60），华鲁恒升出厂价2290元/吨（-20）；山西丰喜出厂价2200元/吨（-30）；内蒙古天润出厂价2130元/吨（-40）。 　　后市展望：供应端仍处季节性低点，但明显高于同期，1月底气头陆续复产，产量预计将再度攀升至高位；下游需求疲软，复合肥开工降至3成，出口需求受到明显抑制，无提价出口空间。市场焦点在于需求延后能否顺利集中释放，周度库存显示企业出货增加，库存压力明显缓解，但随着供应端复产，宽松格局只有缓解并无逆转。现货价格重心继续下探，盘面快速下跌后在基差支撑下呈现修复性反弹格局，目前反弹乏力将继续偏弱震荡博弈底部空间。 　　风险提示：出口政策施压（空）装置大面积停产（多）煤炭价格大幅波动

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