上周A股走跌，上证指数周四保卫2700点后国家队入场，周五收盘重回2800点上方，宏观面仍然偏弱。文华商品指数走跌后回升，原油走跌后回升。外盘新胶本周震荡， 02-03重回c结构月差0.2，03-04月差走扩至0.8，04-05月差持稳0.5，盘面c结构，持续关注海外原料产出及加工利润同期低位情况。20号胶上周小幅上涨，橡胶指数在 13800附近震荡为主，日内波动幅度较以往扩大，上下300点区间。20号胶持仓量增加，主力逐渐换月04合约，02-03月差走扩至110，03-04月差走缩至45；橡胶持仓量进一步下降，5-9月差走缩至90，9-1月差目前1015。基本面方面，泰国南部高产期原料确定减产，胶水价格涨的很猛，杯胶价格跟涨胶水，杯水价差处于同期高位，乳胶现货价格周四持稳，节前备货应该告一段落。下游轮胎本周开工率小幅提升，月底逐渐开始放假，全钢、半钢需求继续劈叉，预计20号胶、橡胶震荡后走跌。合成胶上周走跌，品种持仓量进一步下降至2.6万手，上游加工利润小幅回落，国内顺丁、丁苯现货库存处于同期高位，虽然上游丁二烯价格跟涨海外，但严重累库是目前的主要矛盾，预计中长期盘面仍以回调为主。

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