一、关注点

　　1)供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.75泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差1000元/吨(0)。胶水交割到RU01合约海南利润842(+27)元/吨。

　　2)需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率趋稳为主。月中，多数企业排产趋于稳定，且为补充库存，企业开工多数将延续偏高位运行状态，期间或因模具切换小幅波动。整体来看，企业产能利用率偏稳运行。

　　3)库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年1月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.58万吨，环比上期增加0.37万吨，增幅0.55%。保税区库存环比减少2.01%至11.26万吨，一般贸易库存环比增加1.07%至56.32万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.8个百分点；出库率增加3.03个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.13个百分点，出库率增加2.27个百分点。

　　核心逻辑：国外产区原料价格再度上涨，预计本周期轮胎样本企业产能利用率趋稳为主，青岛库存继续小幅累库。

　　二、价格表单

　　价格方面，昨日天然橡胶现货价格小幅上涨(全乳胶12900元/吨，+50/+0.39%；20号泰标1550美元/吨，+5/+0.32%，折合人民币11018元/吨；20号泰混12270元/吨，+40/+0.33%)。国内外产区逐步进入停割期，原料价格持续上涨，供应端支撑走强，现货价格稳中探涨。

　　市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，持货方积极出货，工厂采购意愿偏低，少量套利盘补货。干胶人民币市场报盘上涨，套利盘加仓，贸易商换月，轮胎厂适量补货；天然橡胶现货市场价小幅上涨，市场上22年全乳，买盘较少，越南胶现货3L报盘小幅上调，市场卖盘较多，多贸易商轮仓换月为主，3L交投市场较为活跃，成交尚可；天然胶乳现货市场交投氛围尚可，市场现货供应不多，泰国加工厂报盘走高，持货商加价惜售，下游制品企业买涨情绪引导下询盘补仓回暖，市场商谈重心上行。

　　三、行情展望

　　预计短时天胶市场缺乏明显上下驱动，或震荡运行。继国内产区停割后，海外泰东北及越南产区本月中下旬陆续进入停割减产季，供应端存在收紧预期，原料价格易涨难跌，上游工厂成本压力增大。前期供应端利好打开深色胶交割利润空间，海外大量出货，近期青岛港库存累库压力较大，叠加下游需求年终难兑现乐观，天胶市场缺乏明显驱动下或震荡为主。

　　四、数据日历