银河期货：苯乙烯及纯苯供需向好，未来可期

　　2024年苯乙烯新增产能减少，年内计划新增150万吨新装置，产能增速将从近几年两位数的增长水平下降到个位数7%左右，主要集中在上半年投放。主力下游硬胶产品在2024将继续保持高速扩张，延续着2023年两位数的产能增速，苯乙烯投产节奏放缓和下游的投产高增速将使苯乙烯的供需缺口呈现扩大，同时考虑到进口方面近年来进口依存度的持续下降，2023年末红海冲突下的进口量继续减少的预期，进口量可能仍将下滑，下游硬胶产品集中投产和产业利润受到挤压的情况下，硬胶的开工率预计总体处于低位。随着海外家电去库存后出口订单有望继续增长，欧美通胀压力趋于缓解，国内家电促销的政策驱动仍存，2024年家电消费仍有韧性，汽车产量增速稳定，保交楼在政策推动下房屋竣工数据仍将向好，苯乙烯的供需结构在2024年将呈现紧平衡的格局，价格的弹性仍将受到调油逻辑的指引，上半年的供需缺口较下半年更大，苯乙烯价格预计前高后低，价格预计在8000-9800元/吨区间运行，在资产配置中倾向做多配。

　　东证期货：需求增长斜率放缓，定价仍将围绕成本端

　　24年苯乙烯绝对价格预计继续围绕成本端运行，全年价格中枢或在8330元/吨，区间或在6630-9920元/吨。节奏上看，24年苯乙烯高点或在三季度：原油端，下半年价格中枢或较上半年小幅上移；纯苯端，夏季调油需求将对BZN形成支撑；苯乙烯自身供需看，三季度为苯乙烯投产真空期，且季末存需求传统旺季预期，建议关注低多机会。EB-BZ价差上，仍建议关注逢高做缩机会，但价差压降至800以下时，可博弈非一体化供应缩量而转为关注做扩机会。

　　福能期货：成本支撑叠加下游投产，苯乙烯相对偏强

　　预计2024年油价走势预期平稳，纯苯大概率延续紧平衡，成本支撑仍在，苯乙烯目前处于低库存状态，后续上下游均处于扩产周期，不过下游投产增速大于上游，扩张主力在ABS及PS，且释放较为集中，有望对苯乙烯形成阶段性支撑，苯乙烯相对偏强，预计全年波动区间在7000-10000元/吨，其中二、三季度受调油及需求旺季支撑，因此价格表现偏强，而一、四季度由于前期投产兑现，叠加需求季节性回落，价格或相对偏弱，关注阶段性交易机会。

　　紫金天风：熟悉的配方 矛盾延续

　　展望2024年，纯苯紧张下游宽松以及调油行情仍是需要注意的问题。单边价格方面，基于Brent60-90价格区间的判断，苯乙烯价格区间为6800-8700，二甲苯价格为底部提供支撑。月差方面，纯苯和苯乙烯大方向继续推荐正套。利润方面，建议做缩苯乙烯-纯苯价差，区间为700-1300。此外，长期产业链利润压缩导致供应链流程缩短，港口重要性下降，因此需注意工厂隐性库存波动情况。

　　苯乙烯产能有效增速小于下游，全产业链产能增速放缓，但仍超过10%。考虑到房地产和家电的终端情况，最终给出7%的需求增速，倒推出苯乙烯开工为70%，相较2023年下降2%，这意味着苯乙烯盈利空间继续被压缩。分月度看，苯乙烯1-2月大幅累库，3-6月去库或者紧平衡，下半年维持偏低库存。