沪锌主力日内绿翻红，长下影线，午盘收涨21635元/吨，涨125，加权缩量增仓，总持仓增1909至172689手。美联储降息预期逐步确认，支撑有色偏暖运行，LME锌库存录增2700吨至224825吨，交仓压力抑制伦锌上行，LME0-3呈Contango，价差走弱至-18。沪伦比8.26（+0.02），除汇比1.17，进口亏损幅度收窄至-408.31，窗口仍关闭。国内三地现货升水平稳，沪市对01升水90，津市、广东对沪市贴水160、70，节后首日交投偏淡。SMM七地锌库存录增至7.59万吨，主因放假期间下游提货量较少。12月末北方多地发布重污染天气橙色预警，镀锌、氧化锌受环保压力影响开工下行，目前天津、安徽已解除警报，然下游订单较淡，镀锌开工回升预计有限。国内外矿端扰动，进口锌及国产锌加工费均有下滑，冶炼端影响暂不明显，需求端环保压力凸显抑制下游开工，社会库存累库有限，宏观氛围改善，沪锌重心上行，小时线仍处于上行区间，沪锌或试探布林线上轨寻求突破。

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