【导语】钢材库存水平直接反映了市场需求和供应的状况，对于钢铁行业的影响较大。12月随着原料价格上涨，钢厂亏损空间扩大，而面临季节性淡季需求不佳，部分钢厂检修增多，供应下降，供需基本面处于弱平衡状态，12月结构钢库存处年内偏低水平，短期钢价有韧性，大概率呈现窄幅震荡行情。

　　卓创资讯数据监测，12月最新一期国内主流的29家长流程结构钢生产企业库存为81.21万吨，较上月库存下降了0.82万吨，降幅1.00%，但较10月中旬下半年的库存高点降幅14.90%。社会库存方面，最新一期国内山东、江浙、河北等地66家贸易企业库存为94.86万吨，较8月下旬下半年的库存高点降幅14.28%。

　　由上图数据直观呈现，12月份结构钢产品钢厂库存较10月中旬库存有明显的下滑，降幅超过了10%，从6月至10月多个时间段钢厂库存处于90万吨上方，高位库存令钢价承压，6月至10月现货结构钢价格处于区间震荡的行情，涨跌波动仅在100元/吨以内。不过，目前来看，不论是钢厂库存，还是社会库存较下半年高点已有明显的下降，特别是社会库存较往年相比处于偏低水平，这也是目前成交不佳，而钢贸商挺价意向也偏强的因素之一。钢厂库存则处于近3年相对偏高的水平，钢贸商年内补库较往年谨慎，也同时表明终端实际需求的疲弱。

　　结构钢生产企业开工负荷66.13%小幅波动

　　卓创资讯数据监测，截至12月28日结构钢生产企业开工负荷66.13%，较上月开工负荷下滑了1.61个百分点，6月至今，钢厂开工负荷多数时间处于63.00-68.00%的区间内波动。

　　12月涉及9家结构钢生产企业产线有检修、停产任务，检修损失量共计50.1万吨，较11月下降7.7万吨，降幅13.32%，检修企业总数量较上月减少1家，减少的检修企业位于山东、河南、江苏区域，新增检修企业位于河北、天津。

　　下游需求缓慢，给予现货钢价支撑动力不足

　　国家统计局数据显示，2023年11月，我国挖掘机产量18744台，环比增加9.07%，同比下降29.50%。2023年1-11月，我国挖掘机累计产量213850台，同比下降25.10%，降幅较1-10月扩大0.50个百分点。

　　从近几个月挖掘机产量数据来看，国内宏观面一系列扩投资、促消费的举措落地，终端行业需求有一定的改善，挖掘机产量已连续4个月增多，本月增幅已有明显减缓，考虑下游终端机械生产企业对于结构钢产品随用随采为主，备货积极性并不高。部分机械零部件加工企业仍面临新订单少等问题，个别企业表示下月中旬有放假的计划，需求存在下降的风险，给予现货结构钢价格支撑动力不足。

　　总体来看，目前钢市观望氛围浓厚，下游终端需求疲弱，钢厂产线检修偏多的情况下，库存处于偏低水平，结构钢基本面供需双弱，而高成本及宏观向好预期持续发力，钢价有韧性，短期结构钢价格大概率窄幅震荡运行。