铁矿2401合约交割前评估
发布时间:2023-12-29 14:57阅读:1926
作者:刘旭/F0261651、Z0012372/
董良//
1. 从投机角度看,I2401合约价格利于买方,但若买方进行交割接货,性价比不算高,故多头不会有强烈的挤仓意愿。本次交割量预计30-40万吨......
2. 买方大概率以期现公司为主,整体接货意愿不强,虚盘盈利空间不多。但最后交割日距离春节尚有两周时间......
3. 由于减产等利空因素并未对价格造成冲击,卖方套保单处于亏损状态,可能会被动交割......
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一、交割合约的特点和基差变化逻辑
1. I2401合约交割特点
I2401在10月份存在明显的挤仓情绪,一是因为宏观预期较强,大量资金进场导致持仓量创历史新高,二是钢厂利润修复后,生铁产量维持高位导致库存持续下降,三是盘面仍有一定贴水,但随后政策等原因又促使其大幅减仓......
持仓路径为9月底先大幅增仓然后于10月底开始减仓,此时05合约进入移仓逻辑,01合约逐渐进入交割逻辑。结合价格和时间点来看......
2. 交易逻辑简顾
I2401合约价格是刚性需求支撑和宏观预期推动共同影响的。不过交易逻辑的边际较为模糊,大概路径是低估值→终端需求好转→宏观利好→投机资金进一步推动→低库存弹性和需求韧性,主要围绕......
二、交割利润和交割博弈
1. 主流交割品种仓单
2. 买方评估
买方大概率以期现公司为主,整体接货意愿不强,虚盘盈利空间不多。但最后交割日距离春节尚有两周时间......
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三、评估总结
从投机角度看,本次合约价格利于买方,但若买方进行交割接货,性价比不算高......
审核:韩业军
报告制作日期:2023年12月28日
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。