截至12月22日当周，股指继续分化，IH2401上涨1.51%，IF2401上涨0.31%，IC2401下跌1.92%，IM2401下跌2.96%。总体来看，多家国有大行调降存款挂牌利率，市场信心仍旧不足，上证指数续创新低。 　　板块方面，价值表现相对抗跌，煤炭、有色、银行等行业收涨，受部分行业政策影响，传媒跌幅明显。中证500和1000指数收跌。市场周度成交额均值降至7190亿元，北上资金净流出22.4亿元，情绪端依旧谨慎。持仓量方面，成交活跃度继续回落，成长板块净多头力量减弱。 　　估值指标来看，当前沪深300市盈率倒数-10年国债利率处于过去五年75%的分位点；沪深300股息率/10年国债利率处于过去五年76%的分位点。相对债市来说，股市依然具有性价比。 　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标1分，流动性指标3分，估值指标2分，市场情绪指标3分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标7分，市场情绪指标9分。期现价差方面IF和IH升水幅度扩大，IC和IM贴水收窄 　　金融衍生品量化CTA策略上周净值上升0.12%。收益来自于T多头持有。A股估值处于历史低位。由于短期股指出现持续下跌，主要指数目前处于历史低位。除了资金面宽松有所提升以外，综合信号未有明显提升。长周期方面，国内方面，11月金融、经济数据相继公布。11月M1同比增长1.3%，社融增速为9.4%，社零同比增长10.1%，固定资产累计同比增长2.9%，经济仍需政策呵护，期指长周期承压下行。持仓量方面，市场情绪仍未修复，但股指间略有分化，IF和IH稍有回升。从20日线来看，基本都属于小幅的网格调整。综合信号中性震荡。期债方面，受资金面宽松影响，持仓量小幅上行。经济弱修复背景下，市场对稳增长政策方面财政端发力的预期或有所减弱。期债长周期小幅回升，综合信号中性偏强。 　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储进一步超预期收紧政策。3、地缘政治风险超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。