导语

　　12月中上旬茂金属聚乙烯社会库存不高，部分资源现货偏紧，市场价格僵持整理，而后随着前期接盘货源的陆续到港，现货资源有所补充，反观需求端依旧弱势，资源消化缓慢，预计茂金属聚乙烯价格易跌难涨。

　　茂金属聚乙烯价格僵持整理价格重心小幅波动

　　进入12月份，茂金属聚乙烯市场价格僵持整理，月内中上旬茂金属社会库存不高，部分资源市场现货偏紧，供应方面压力有所缓解，加之外盘成本价格支撑，贸易商低出意愿减弱，价格重心小幅波动。截至2023年12月14日，华北埃克森1018MA均价在8975元/吨，较月初跌0.28%。而后随着前期进口接盘货源的陆续到港，供应端压力增大，反观需求端后续订单跟进有限，整体开工将延续弱势，对原料端支撑乏力。综合来看，月内中下旬茂金属聚乙烯价格将有所松动，价格重心小幅下移。

　　原油价格预计盘整成本端支撑维持

　　12月上旬，原油方面由于受欧佩克+减产力度低于预期以及公布的美国石油数据偏空影响，原油价格连续下跌。截至2023年12月13日，美原油价格在69.47美元/桶，较月初下跌4.6美元/桶，降幅6.21%。中下旬来看，在美联储即将开启降息周期的背景下，美元将进入下行通道，长期对原油价格形成支撑，原油再度下跌的空间较小；另有，公布的美国石油数据偏好，特别是原油库存下降幅度超过市场预期，前期供应过剩的担忧部分缓解。因此，原油价格将企稳筑底，盘整为主，对茂金属聚乙烯的支撑维持。

　　进口资源陆续到港供应压力增加

　　今年四季度，海外聚乙烯装置检修较少，多维持正常生产，整体供应稳定。且临近年底，海外存在清库操作，而海外需求持续低迷，至中国的递盘量有所增加，加之美元兑人民币汇率走低，部分品种套利窗口打开，国内贸易商接盘意愿有所提升，考虑到进口资源到港的滞后性，推测船期预计自12月中下旬开始进口资源陆续到港，茂金属聚乙烯进口量将呈上升趋势，市场供应压力增大。

　　下游订单跟进乏力需求支撑有限

　　茂金属聚乙烯的下游消费领域主要集中在农用薄膜、缠绕膜、热收缩膜、重包装膜等。据卓创资讯统计，截至2023年12月14日，本周农膜行业周均开工约在46%，较上周下滑1个百分点；包装行业周均开工约在56%，环比上周变化不大。农膜中棚膜需求进入季节性淡季，月内仅西瓜棚膜订单跟进尚可，但工厂开工差异明显，华北地区部分大厂可维持6成左右开工，多数工厂开工低位维持或间歇性停工，地膜需求陆续跟进，工厂存补库情况，但其中茂金属聚乙烯用量较少，对原料端支撑较为有限。

　　综合来看，原油价格企稳盘整，成本端支撑仍存；供应方面，海外装置多正常生产供应稳定，随着前期接盘货源的陆续到港，市场现货资源有所补充，供应端给予市场利空影响；需求方面，农膜中棚膜需求趋于平淡，工厂继续降负，包装膜订单或有跟进，但整体提振力度有限，需求端支撑乏力。供需博弈下，预计茂金属聚乙烯市场易跌难涨，价格或小幅下行。

　　文|孙垒