相对于大部分大宗商品的弱势运行，菜籽期货是昨日少有表现不错的品种，当日涨幅超过2%。

实际上，自去年年末起，菜籽期货就处于一个逐步上行的态势。原因有两方面：一方面，国产菜籽本身供需趋于紧缺，陈作库存不多，而新作在种植面积增长有限的情况下，本年度产量预估仅约360万吨，较去年产量增长有限。因此，国产菜籽新作上市以来完全没有收割压力，农户惜售心态持续；另一方面，中加关系紧张，加菜籽进口杂质限制持续，而其他国家菜籽进口供应无法弥补加菜籽进口的下滑。预计2019—2020年度我国菜籽进口量较去年的350万吨下降至约250万吨。换言之，菜籽国产及进口的双重供应下降为今年以来菜籽价格的持续上行打下了基础。

至于最近菜籽价格的回调，在他看来，主要原因是前期长江流域降雨过多导致局部地区交通不便和国内菜油价格近期大幅上涨导致的需求抑制，下游采购积极性因此下降，最终导致菜籽价格阶段性回调。不过考虑到目前市场供应偏紧，随着终端收购的推进，国产菜籽余量及库存将不断下降，而进口端加菜籽进口限制持续。加之国产菜籽产成品浓香型菜油需求偏刚性，地方需求持续强劲，因此未来菜籽价格易涨难跌。

不过未来国产菜籽市场需要重点关注以下两点。一方面，即降雨和运输的恢复后，菜籽的收购情况。集中采购后库存有限，农户通常惜售情绪加重，因此需要关注销售进度。另一方面还需要关注菜籽进口政策及菜籽菜油进口情况。

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