2024年行情展望：展望2024年，我们认为原油的主要矛盾仍在需求侧，原油消费的修复与增长同宏观经济下行压力之间的矛盾仍将主导2024年的油价，而供给侧将主要承担油价安全垫的作用。2024年上半年，我们认为宏观经济压力仍在，但OPEC+延续减产至一季度将一定程度对冲原油需求疲软带来的累库压力，上半年原油累库幅度将减小；2024年下半年，全球央行或将逐步进入降息周期，宏观经济预期转向或在下半年，同时需求将随着旺季来临而逐步释放，供给端的减产量也将随着油价的逐步好转而渐进式的回归，下半年原油或将小幅去库。整体来看，我们认为明年布伦特原油期货价格将在75-95美元/桶之间运行，下方底部由供给侧的主动调节提供，而上方顶部则是受制于宏观经济与原油消费的弱修复，油价难以突破前高。我们认为2024年油价将先抑后扬，上半年蓄势，下半年待发。

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