【核心逻辑】铝：展望后市，在供给端存在潜在进口增量的背景下，铝价维持弱稳，铝价能否反弹需看中央经济工作会议后市场对于明年经济预期。上周进口窗口扩大，保税区库存下降，推测存在进口货源大量进入市场可能，对价格形成压制。由于近期海外基金空头持仓不断增加，伦铝不断走低，跌价美元兑人民币汇率不断走高，沪伦价差扩大，伦铝对沪铝形成不小拖累。同时，国内需求方面，传统终端领域进入淡季，新能源增量有限，难以提供向上驱动。因此，预计沪铝将跟随伦铝趋弱，伦铝下方2100美元/吨处有强支撑，因此预计下跌空间有限，沪铝关注18000元/吨支撑。氧化铝：铝厂减产已基本交易结束，影响氧化铝供需的边际变量再次成为供给端。由于冬季环保检查以及安全检查趋严，矿端供不应求问题始终存在，氧化铝下方仍有支撑。不过价格运行或一定程度受到铝价偏弱的拖累。 【策略观点】铝观注1.8w支撑；氧化铝在铝价企稳前，反弹沽空为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。