今日碳酸锂盘面大幅反弹全线涨停，近月合约LC2401反弹到95600，07合约涨至95750。今日盘面的波动主要受到交割期临近资金移仓换月影响。一方面，前期连贯的下跌行情中空头已有较大浮盈，叠加今日期权到期，空头止盈离场和移仓远月拉动盘面上涨，临近交割昨日主力已经逐步从01切换至07；此外，目前披露仓单数量较少，前期主力持仓量超14万手，市场对于现货的交割能力仍有疑虑，逐步临近交割期也有部分多头交易此类情绪。

基本面：无实质性改善，趋势性反弹仍需现货配合

现货基本面仍没有实质性边际好转，现货持续疲弱报价下调仍没有止跌迹象，12月上游大厂放货预期增加供给放量仍有压力。根据SMM，11月碳酸锂月度产量43970吨，较上月增加3544吨，同比增长20%；其中，电池级碳酸锂产量28966吨，较上月增加2746吨，同比增68.2%；工业级碳酸锂产量15004吨，较上月增加799吨，同比减少22.8%。

库存整体在上游累积，下游需求没有边际改善预期，材料及电芯排产仍是负增长，基本面对近月盘面支撑还是较弱。根据SMM， 11月碳酸锂月度需求量51805吨，较上月继续减少3638吨，同比减4.02%。10月月度出口量317.51吨，较上月减少256.4吨，出口金额1017.95万美元，较上月减少959.8万美元。库存结构仍是维持上游小幅累库、下游维持常量偏低库存的状态，本周上游库存有小幅消化；电芯排产环比仍减弱倒逼材料厂订单减量，下游仍没有补库边际性改善的预期。根据SMM，截至11月30日，样本周度库存总计61852吨 ，冶炼厂库存37865吨，下游库存11768吨。

行情展望：

短期在资金换手的过程中盘面可能加大波动，短期盘面可能强势震荡，但现货端暂时仍没有出现支持趋势性反弹的信号，市场对弱基本面预期相对一致，近期资金博弈加剧，无仓位建议谨慎参与以观望为主。

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