2023年11月贵金属价格先抑后扬，本月月初巴以冲突所产生的避险情绪在地缘冲突并未显著升级的影响下有所回落，贵金属价格相继承压下行。然而月中美国及欧元区经济数据皆显示通胀水平显著回落，市场对美联储及欧洲央行货币政策转向预期皆有所前置，整体利率预期有所下调，美元指数及美债收益率接连承压，贵金属价格得到相应提振。

　　往后看，当前市场对美联储政策转向预期的计价或已相对充分，市场或再次将目光转向最新经济数据来判断高利率环境下经济的表现。当前通胀虽有所回落，但核心通胀在薪资增速尚未显著放缓的影响下仍远高于美联储目标。短期内服务业需求受季节性影响或难以大幅减弱，薪资增速或多于高位震荡，后继美元指数及国债收益率在经济数据表现平淡的状况下或失去趋势推动因素，贵金属价格或在趋势反转后相继承压。

　　研究员：

　　许方莉期货从业资格号：F3073708

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　　助理研究员::

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　　曾奕蓉期货从业资格号::F03105260

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