期市早班车 | 2023年12月4日

　　品种：玻璃、苹果、菜粕、白糖、纸浆

　　供给端，11月全国浮法玻璃生产线共计310条在产256条，日熔量共计174450吨，环比上月增1750吨。需求端，11月份国内浮法玻璃市场整体需求季节性转弱，北方货源南下增加，整体赶工一般。随着气温下降，北方部分区域需求停滞，同时受区域价差影响，货源南下有所增加。北方部分区域陆续开始一定赶工，南方区域赶工暂不明显，市场刚需表现一般。此外，资金压力下中下游存货能力受限，部分加工厂后期也将选择性接单。综合来看，目前需求一般，宏观政策利多情绪明显，玻璃期价或继续偏强运行。关注12月中下旬重要会议。（数据来源：同花顺iFinD，卓创咨询）

　　12月份外盘纸浆报价平稳，Arauco公司公布12月份报盘，其中，针叶浆银星持稳于780美元/吨；本色浆金星也持稳于740美元/吨；阔叶浆明星暂不报盘；Suzano宣布中国市场12月份桉木浆报价涨价20美元/吨，仅供长协客户。纸浆供应端恢复正常水平，国际主要产浆国库存及欧洲库存下降，国内下游原纸厂家需求维持清淡，虽然国内纸浆进口量仍处于高位，但造纸行业逐渐进入淡季，终端订单跟进不足，采购情绪欠佳。由于需求偏弱运行，目前港口库存已恢复高位运行态势，短期纸浆预计继续承压运行，纸浆市场价格区间偏弱震荡。（数据来源：同花顺iFinD，卓创咨询）

　　03/ 苹果

　　上周五苹果2401合约开盘9150元/吨，涨12元/吨，涨幅0.13%，收于9148元/吨。（数据来源：博易大师）产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上统货价格在4.30-4.50元/斤，纸袋晚富士75#一二级半价格在3.50元/斤左右；洛川产区70#起步统货价格在3.60-3.80元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：12月1日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场成交氛围稍有好转，日内到货消化存压力，中转库积压仍未有缓和。（数据来源：上海钢联）整体来看，产区地面交易基本结束，冷库交易逐步展开，由于目前果农挺价情绪偏强，果农货价格偏高，调货客商偏少，目前市场主要以小规模交易为主，成交量维持低位。终端市场苹果走货仍显一般，橘子类水果对苹果中下等货源冲击较为明显，目前市场走货仍以客商发自存货源为主，果农挺价情绪或将继续松动，预计短期内苹果价格跟随现货价格维持震荡运行，关注后期销区市场成交情况、产地发货结构以及节日备货情况。

　　04/ 白糖

　　上周五白糖期货开盘6619元/吨，跌158元/吨，跌幅2.33%，收于6620元/吨。（数据来源：博易大师）国际方面，巴西产量超预期，印度已开启新榨季，供应增加弥补北半球减产缺口，令贸易流维持紧平稳，ICE原糖期货承压下跌。国内方面，南北方新榨季已经开启，新糖陆续上市叠加进口糖、国储糖补充，供应阶段性增加，同时消费终端市场处于消费淡季，整体采购情绪一般，短期内，受市场情绪影响，现货价格持续下调，期价跟随现货维持震荡偏弱运行，进入12月，即将迎来元旦及春节的备货需求，关注白糖终端市场情况。

　　05/ 豆菜粕

　　12月1日美豆01合约跌17.75美分至1325美分/蒲，巴西天气持续改善，缓解大豆压力，美豆下跌，巴西未来两周继续迎来降水，但降水量有限，本周中西部或继续面临干旱，短期美豆受天气影响高位震荡，华东油厂豆粕报价触及3800元/吨，基差转负。国际端，美豆需求及压榨好转，支撑美豆价格，10月美国国内压榨数据高于预期，支撑美豆价格高位运行，但推高动力有限。巴西中西部地区继续迎来干旱，后期中西部依旧需要更多的降水来缓解旱情。巴西新作播种的推迟或继续威胁着巴西24年1季度大豆出口，关注南美降水及大豆生长情况。国内11-1月船期榨利改善，进口大豆利润打开，促进国内买船，叠加国内11-12月大豆到港维持1000万吨附近高位，高到港、高压榨下限制国内基差高度，国内菜籽供应充裕，但当前菜籽需求一般，豆菜价差回落预计走扩，春节前油脂需求走好，豆粕需求持续偏弱，油粕比走势预计继续偏强。市场交易转至美豆需求及南美大豆生长情况，关注南美产量调整。总的来看，巴西中西部短期干旱，未来继续迎来降水，盘面上涨有限，国内到港维持高位，持续打压国内基差价格，巴西24年一季度出口缩量加价，豆粕03合约走势或相对强势，菜粕走势跟随豆粕，走势相对偏弱。操作上，天气影响加剧波动，单边根据天气逢高偏空对待，1-3价差做缩、3-5价差做多持有、豆菜价差做多持有，未点价基差回调进行点价。