玻璃自11末近月都没有核心的驱动力，结构由back变成contango，上周五由于下游积极补货的动作，现货变紧，又回到了back结构。库存仍然去化，甚至在沙河出现了抢货的现象，玻璃厂纷纷出现了涨价的迹象。 本周产销一直维持在95左右，可见需求较好，盘面也给到了正反馈。供应方面，近期供应端变化不大，开工率整体处于82%左右震荡，因近期原片企业利润较好，同时短期暂无新点火及冷修计划，预计在未来一段时间供应将维持相对稳定状态。供给上存在冷修复产空间，当前8年以上的产线有67条左右，占比在38%左右，未来有陆续冷修的可能，需求端虽然四季度地产端可期待更多竣工端完成进度，但是今年需求的韧性意味着之前待竣工的地产越来越少，需求的拐点只是时间问题，近期下游又开始补库，现货价格开始上涨，上周五沙河的产销甚至达到了150，并且结合纯碱在成本端的支撑，所以虽然在淡季，当下玻璃的基本面偏强。当下需关注保交楼的竣工完场进度，在宏观供给双重强现实和远月若预期的状况下，当下玻璃又变回了back结构，1-5月差有走扩的可能，建议当下关注宏观政策以及保交楼的进展情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。