作者：赵晴/F03087073、Z0019543/

　　今日（11月27日）煤焦大幅上涨，01合约焦煤收涨7.1%，01合约焦炭收涨3.13%，05合约焦煤收涨8.45%，05合约焦炭收涨4.21%。

　　来源：文华财经

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　　近日山西产地煤矿事故多发，目前吕梁离石、柳林及中阳地区安全检查升级，部分煤矿开始执行白班生产夜班停产政策。吕梁地区主产中高硫主焦，近期集中的煤矿事故导致骨架煤种供给进一步收紧。周末山西地区发生两起煤矿事故，产能2300万吨，涉及煤种为气煤和喷吹煤，安泽地区发生一起施工事故，当地个别煤矿短暂停产。临近年底，安监进一步加严，年内焦煤供应恢复困难。

　　11月24日，国务院安委会办公室决定对山西省矿山开展安全生产帮扶指导，帮扶指导工作组于2023年11月下旬进驻，至2024年5月结束，为期6个月左右。对煤矿进行安全检查，帮扶指导。远月焦煤供给收紧预期加强，明年国内焦煤供应恢复空间或持续受限，叠加市场对于远月宏观预期偏好，反映在盘面上，05合约煤焦涨幅大于01，1-5价差收缩。

　　煤焦需求方面，钢厂利润有所修复，预计12月铁水仍将维持高位，底部支撑在230万吨/日，煤焦需求支撑较强。

　　冬储补库方面，当前焦企及钢厂补库焦煤幅度在125万吨附近，评估今年整体补库幅度在450万吨附近。当前钢厂焦炭补库幅度在19万吨附近，评估今年整体补库幅度在60-70万吨附近。焦煤及焦炭补库进程均不及1/3，后期仍有上涨空间。

　　当前产地煤价较国庆节后低点上涨200-250元/吨，预计后期仍有100-200元/吨上涨空间。焦企落实第二轮提涨100元/吨，累涨200元/吨。焦企利润多处于亏损状态，预计后期仍有1-2轮上涨空间。

　　煤焦供需偏紧状态仍将持续，操作上仍逢低做多为主。