中线行情： 　　10月中旬美联储货币政策预期管理转折是将市场共识从“快紧缩”拉回“缓紧缩”而非停止紧缩，近期美国部分经济数据疲软或反映了短期因素，我们预计美元汇率和美债利率还将继续在高水平区间运行较长一段时间。随着以色列逐步开展对巴勒斯坦加沙地带的地面战，本轮巴以冲突引发的避险需求对黄金的提振作用正逐步减退；但俄乌战事迟迟未能结束、新一轮巴以冲突再次恶化，说明了全球范围内的地缘政治风险中期内趋于上升，这将有效抬升黄金的波动中枢，我们预计短期伦敦黄金下方支撑从1800美元/盎司提高到1870美元/盎司。黄金价格短期偏强运行但春季躁动提前启动后剩余反弹空间反而不大，观察美国经济通胀韧性以及美元汇率和美债利率表现。2022年8月以来人民币金价走出慢牛行情，我们判断地缘政治风险影响下人民币金价的慢牛行情可以继续下去，交易策略仍以中长线寻找做多机会为主，但中国加大财政刺激力度以及中国经济增长动能企稳意味着慢牛上涨斜率有所放缓。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。