综合来看，供减需增格局之下，关注逢低试多的机会。首先，焦煤受事故影响供应端的修复空间面临一定制约，而焦企在成本压力下产量释放同样有限，煤焦供应环节短期均存在收缩预期。其次，下游需求方面，高铁水与低库存之间的错配矛盾仍然没有得到解决。从钢厂高炉排产规划来看，开工率存在抬升趋势，而随着冬储逐步开启后，低库存的现状也将给予炉料价格支撑。因此，结合基本面所呈现出来的供减需增格局，我们对煤焦仍以逢低试多的思路为主，但需警惕回调的风险点在于华北等地环保限产的扰动，需求或将出现一定松动的迹象，后续仍然需要持续跟踪。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。