【导语】11月20日广西2023/24榨季食糖生产工作正式开始，预计12月上旬将迎来开榨高峰期。但春节备货前白糖市场需求相对较淡，中下游采购积极性不高，随着新糖上市量增加，预计12月白糖市场价格下跌可能性较大。

　　广西进入生产季，新糖价格不到7000元/吨

　　11月20日广西有4家糖厂开榨，代表2023/24榨季广西食糖生产工作正式开始，目前广西已经有10家左右的糖厂开榨。由于糖厂开榨初期生产尚不稳定，新糖大多为预售报价，等待生产稳定后方可提货。部分可以正常出货的新糖货源以供应前期预售订单为主，提货相对紧张。目前广西市场新糖价格6900-7000元/吨，较陈糖价格低200元/吨左右。

　　12月糖厂将迎来开榨高峰期

　　按照往年广西糖厂开榨进度来看，一般11月下旬到12月上旬迎来开榨高峰期，主要受甘蔗糖分影响。虽然今年白糖市场价格上涨，糖厂生产利润提高，但近两个月广西天气对甘蔗糖分积累不利，甘蔗含糖分可能低于去年同期水平，导致糖厂开榨时间有所推迟。预计今年11月下旬广西糖厂开榨数量不到20家，低于去年同期的32家。

　　为维护榨季制糖生产和糖料蔗购销秩序，广西制糖集团制定了2023/24榨季广西制糖行业自律公约，其中提到各糖厂承诺开机生产时间不早于2023年12月1日，因特殊原因需提前开机生产的糖企须提提前申请。叠加近段时间广西降雨偏少且气温较高，对甘蔗糖分转化积累有利，12月广西糖厂开榨数量将继续增加，12月上旬可能迎来开榨高峰期。

　　四季度市场需求淡季，下游采购用量减少

　　国庆节后白糖市场需求转淡，近两个月下游食品行业刚需补货为主，该状态可能一直持续到春节备货。由于市场走货速度放缓，叠加新旧榨季交接新糖上市预期，为了规避跌价风险，贸易商也普遍维持低库存状态，囤货意向较低。饮料作为白糖下游主要应用领域，随着天气转凉，市场对饮料的需求也出现下滑。统计局数据显示，2019-2022年四季度饮料产量较三季度的平均增长率-30.7%，2023年三季度产量5340万吨，预计四季度降至3700万吨左右。

　　新糖集中上市后价格仍存下跌预期

　　供应端，12月主产区广西糖厂将迎来开榨高峰期，云南糖厂也将陆续开榨，前期预售的订单陆续被执行，预计12月初华北、华中一带汽运方式为主的地区将陆续有广西新糖到货，东北、华北以及华东的沿海港口地区海运周期较长，预计12月中下旬广西新糖陆续到港。需求端，考虑到2024年春节时间，预计12月下旬白糖市场的春节备货行业逐渐启动，在此之前白糖市场需求一直处于阶段性淡季，市场采购积极性不高。

　　根据白糖价格季节性波动特点，一般11-12月市场价格下跌的概率较大。结合今年白糖市场的供需情况，12月南方产区将陆续迎来白糖生产高峰期，下游需求暂无明显改善预期，预计新糖集中上市后价格存在下调空间；销区市场目前以销售陈糖库存和加工糖为主，随着12月广西新糖到货量增加，预计市场价格下跌幅度将超过产区。