贵金属——国际黄金突破2000，人民币升值预期下内外金银表现分化

　　1、金银主力合约全天震荡。沪金主力涨幅0.09%。沪银主力涨幅0.79%。

　　2、国际影响加剧。美元指数升至103.6左右，国际市场现货黄金价格升至2002左右，现货白银升至23.8左右。

　　3、美国10月成屋销售总数录得379，不及预期。

　　1、地缘冲突缓和，但风险仍在。中美关系有转好趋势，巴以冲突逐渐缓和，带来的避险情绪降温，金银支撑减弱，但长期风险仍在。

　　2、美国经济逐渐降温，成屋销售数据不及预期，美联储年内再加息概率归零，降息预期提升，金银的压制减少。

　　3、国际金价屡次突破2000点，但上方压力仍在，叠加人民币升值压力，国内金银与国际金银表现分化。

　　4、目前黄金虽处于较高位置，地缘冲突担心仍在，美联储加息概率减弱，金银仍有上涨动力。

　　双焦——焦碳第二轮提涨开启，基差修复后行情仍易涨难跌

　　1、山西忻州地区一煤矿发生顶板事故致1人遇难，另外吕梁中阳地区一煤矿发生机电事故停产，涉及煤种为主焦煤及1/3焦，焦煤供应端继续收紧，预计后期产地安全形势愈发严峻。

　　安检严格，原料整体供应虽然不缺，但是短期到货还是偏紧，原料煤价格上涨幅度较快，焦企再度亏损，今日焦炭提涨第二轮，等港口现货价格跟上后基差修复结束，短期盘面回调后行情仍处于上涨趋势。

　　螺纹钢——市场成交有所回落，螺纹钢震荡偏弱

　　1、11月21日，沙钢出台11月下旬出厂价，螺纹钢、线盘均上调200，现螺纹钢4200、盘螺4380。

　　2、11月21日，江苏永钢出台11月下旬出厂价，螺纹钢上调50、线材盘螺上调50，现螺纹钢4250，线材盘螺4550。

　　3、237家主流贸易商建筑钢材成交14.00万吨，环比减24.4%。

　　钢价高位市场成交有所回落，后续，在宏观偏暖以及成本支撑的情况下，螺纹钢易涨难跌，但短期需关注价格高位回调的风险。

　　纯碱——近月上涨并未带动远月，逼仓行情难以持续太久

　　1、个别企业装置减量，供应下降，市场情绪缓和，碱厂待发订单量增加，成交重心上移，纯碱市场稳中向好。

　　2、上午，国内纯碱市场稳中偏强，市场成交尚可。目前企业装置运行相对稳定，暂无明显波动，企业出货顺畅，订单多维持至月底。下游需求波动不大，有一定补库需求。

　　基本面：供需紧平衡的基本面依旧支撑着价格，现货目前紧张情绪还未缓解，本周库存预计又是去库状态，近月合约表现偏强，从郑商所公布的仓单来看，目前只有25手仓单，12合约的持仓量为8000手左右，虚实盘比较高，有逼仓风险。

　　后续逻辑演绎：今日的上涨的支撑不断弱化，原因有二：现货目前的价格已经滞涨，后续很难大幅拉动期价上行；二、今日盘面来看，近月合约上涨并未带动远月合约的上行，反而远月合约是下跌的，证明近月逼仓的行情预计持续时间不会很长；基于上述两点，我们判断后续上涨动力是不足的，空间也有限。

　　甲醇——多空博弈激烈，甲醇收十字星

　　1、久泰新材料(托县)今日甲醇价格下调30元/吨报至2000元/吨厂提现汇。

　　2、云南曲煤20万吨/年焦炉气制甲醇装置计划11月24日停车检修，时长20-30天左右；10万吨/年焦炉气制甲醇装置正常运行。

　　成本端：主产地：调价煤矿减少，行情涨跌互现，煤矿安全检查，目前坑口煤矿价格趋稳，维持局部涨跌波动；港口：最新北港实际货源报价较前一日价格全部上涨，部分贸易商有挺价情绪，终端拉运情绪一般。。最新实际货源报价：5500卡930-950；

　　后市逻辑：甲醇本周下跌的驱动是成本端煤炭的降价，从昨日开始煤炭价格开始企稳回升，甲醇的下跌预计告一段落，震荡运行为主。后续需要关注宏观方面的动态。

　　豆粕——豆粕随外盘震荡整理

　　1、期现货情况：今日豆粕M2401收盘价为3997元/吨，跌12元/吨，跌幅0.3%，持仓111.82万手，日减仓2.46万手。沿海主流区域油厂报价为4030-4120元/吨，天津4120元/吨跌20元/吨，山东4090元/吨持稳，江苏4060元/吨持稳，广东4030元/吨跌10元/吨。

　　2、国内外情况：.

　　(1)巴西不利的天气已经给该国2023/2024年的大豆收成敲响了警钟，但预计巴西收成仍将创纪录。

　　(2)作为全球头号大豆出口国，巴西过去几天的降雨不足以减轻市场对长期酷热干旱天气威胁作物的担忧。气象预报显示，本周过后巴西的天气又会变得炎热干燥。咨询机构AgRural公司称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种面积已达到预期面积的68%，为2019/20年度以来的最慢进度。

　　巴西降雨改善有限，后续天气仍然具有不确定性，豆粕依然随美豆震荡运行。现货方面，国内现货短期供应大于需求，当下国内大豆供应充足，终端需求疲软，下游养殖处于亏损状态情况下，现货基差继续承压，下游维持随用随采为主，需求提振不足。总体来看豆粕缺乏大幅度利好，但支撑明显，或随外盘维持整理走势。

　　豆油——豆油延续整理态势

　　1、期现货情况：今日豆油Y2401收盘价为8360元/吨，涨幅0.02%。华东现货基差为01+(300-330)元/吨，华南现货基差为01+(150-300)元/吨，山东现货基差为01+(180-230)元/吨，华北现货基差为01+(180-220)元/吨。

　　2、全球油脂市场情况：

　　(1)摩根士丹利称，预计欧佩克将继续限制产量并将原油库存大致稳定在当前水平，这将在每桶80美元一线中段支撑布伦特原油价格。明年全球需求增长将从约230万桶/日放缓至约120万桶/日，预期增长可以完全由非欧佩克来源的供应满足。

　　(2)上周国内油厂开机率回升，下游提货正常，豆油库存小幅增加。监测显示，11月17日，全国主要油厂豆油库存85万吨，周环比增加1万吨，月环比减少4万吨，同比增加18万吨。11月下旬大豆集中到港，预计本周大豆压榨量继续回升，豆油库存将逐步反弹。

　　(3)印尼棕榈油协会(GAPKI)周二公布的数据显示，印尼9月棕榈油出口量增至269.3万吨，8月为207.3万吨；产量增至453.7万吨，8月为422.1万吨；库存降至310.3万吨，8月为323.8万吨；生物柴油消费量减少至92.4万吨，8月为95.6万吨。

　　当前美豆受到南美天气的扰动，维持震荡整理，国内豆油在这种情况下也具有明显支撑。不过本周巴西有降雨预期，且阿根廷天气也有所好转，加上国内植物油市场整体供应并不紧张，尤其是棕榈油国内库存压力较大，豆油上方仍有压力，或维持整理运行。