本周商品期权市场成交量进一步上涨，除农产品小幅减量之外，其他板块都有所增量，其中黑色板块增量最为明显。波动率涨跌各异。 　　农产品板块中，豆一期权波动率上涨明显，但目前销区需求平淡，价格上涨之后可能进行震荡调整，预计波动率会有所下跌，偏度值从较大的正值回落到7.98%，若后市震荡，则看涨期权和看跌期权的隐波会同步下移，看涨期权的价格下跌空间相对更大，建议构建卖出宽跨式策略，其中看涨期权头寸可以多于看跌期权的头寸，并使用期货适当对冲； 　　棉花期权成交量也有所增加，但波动率明显下降，目前隐波处于过去60日的3.33%分位数，为近期较低水平，但相对于历史波动率来说，仍然高于20日历史波动率和10日历史波动率，在波动率锥中也高于50分位线，说明目前隐波虽然较低，但仍然有进一步下跌的空间。成交量PCR大于1，持仓量小于1，体现出期权市场的看跌情绪。结合基本面来看，供应充足而需求偏弱，在短期看不到改善的情况下，可考虑熊市看跌价差策略，以有限的波动率溢价构建买权策略。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。