近两年权益市场赚钱效应弱，在存款、保险等固收类品种收益下行的大背景下，债券型基金作为稳健收益的代表，在理财产品中获得广泛关注。据统计截至三季度末，债券型基金规模达到8.3万亿元，其中持有期债基以其定期开放申赎的方式，满足基民低风险稳健回报之需而受到投资者青睐。

　　南方基金旗下的南方金利便是其中之一，基金每三年开放一次申购和赎回。2012年成立，连续11年正收益，成立以来收益率101.34%，年化收益超过6%。

　　忆往昔

　　11年磨一剑终成标杆

　　据统计全市场成立超10年，年化收益5%以上，且从未更换基金经理的纯债基金，有且仅有2只，而南方金利是其中之一。

　　2012年5月南方金利成立，彼时正赶上2012年债市震荡，基金经理李璇没有着急，采取缓慢建仓加短久期的策略，3季度才逐步开始加仓，然而好景不长，2013年流动性收紧债市转熊，李璇又毫不犹豫降仓和降久期；到了下半年市场调整到位后又及时捕捉建仓机会，之后获得了较好的收益。

　　正是李璇对市场的精准判断和动态管理，使得南方金利成立的11年间，即使经历了2012年债市震荡、2013年债熊、2016年大跌、2020年流动性拐点等复杂市场环境，仍然保持年年正收益，年年均分红。

　　时常看到论坛上有用户发出类似的讨论：慕名而来，但为啥不能买呢？

　　好评皆源于金利长期稳定优秀的业绩，据银河证券，南方金利近1年、近2年、近3年、近5年各阶段均跑赢同类99%的产品。此外该产品虽然有三年封闭期，但是每年均分红，成立以来累计分红38次，年均分红超3次，让客户每年都有落袋为安的安全感。

　　南方金利的基金经理李璇，同时也是南方固定收益投资部总经理、社保、年金的投资经理。她曾表示自己的目标始终是做到应该做到的绝对收益，即使考核的是排名，但也不会那么功利。

　　她说，希望让南方金利成为是一只真正穿越牛熊，给持有人带来稳定收益的基金产品。

　　看今朝

　　3年债基凤毛菱角

　　早在今年3月，银保监会组织保险公司召开座谈会，彼时业内纷纷猜测3.5%的预定利率或迎调整，果然7月31日利率大于3.0%的保险产品全面下架，3.5%预定利率寿险已成历史。

　　时隔1月，9月1日六家国有行及多家股份行中、长期定期存款挂牌利率下调，这是继年中之后的再次调整，至此定期存款利率正式告别“3时代”。

　　而在经济复苏动能变化、资管产品净值化转型不断深化的背景下，理财产品收益率或持续收窄、波动也将变大，所以找到一款长期中表现稳定、甚至还能有持续分红的投资品种真的不容易。

　　有一类当前市场上比较稀缺，且主要受机构投资者关注的品种表现依旧坚挺，那就是中长期纯债型基金。据数据统计，截至2023年6月30日，全市场累计24只三年期定开债基，其中19只主要是机构持有，剩下5只规模均未超10亿，凭借遥遥领先的收益率和回撤控制，可以说是收益率下行大环境下的一股清流。

　　为什么可以做到这样的收益呢？中长期债基，尤其类似有3年期封闭机制的品种，首先封闭期杠杆上限200%，相比普通开放式140%的杠杆上限，可以充分争取丰厚的杠杆收益；其次，稳定的负债端能支持基金经理择优配置流动性较弱、但风险可控且静态收益更高的信用债资产；最后，债市的牛熊周期在3年左右，相比一年、两年能够给足基金经理时间窗口在弱市中捕捉机会，并一直持有至享受到牛市的红利。

　　在投资中，封闭期三年给了基金经理足够的时间来做出明智的决策，优化投资组合；同时对我们而言，三年的封闭期帮我们管住手，避免盲目操作！

　　南方金添利

　　继续做难而正确的事

　　另外，据南方基金相关人士透露，南方金添利继续由固定收益投资部总经理李璇掌舵，希望传承南方金利纯债的优秀基因，公司对金添利这只三年期新发债基的筹备相当重视，过程中倾注了非常大的心血。在这期间，管理团队充分听取投资者、持有人、以及渠道方的宝贵意见，最终达成一致。南方基金希望在市场景气转变、利率不断走低的大环境下，全员拿出12年前发行南方金利的勇气，努力为客户再设立提供一款满足未来三年固收投资收益目标的产品。

　　说干就干，针对金添利的筹备计划很快达成了一致，即便投资者对三年期的债基有一个接受过程，但南方基金在这只产品上投入的决心非常足，即使再困难，这事也要干到底。对持有人有利的事现在看可能会有很多人不理解，但时间会证明一切都是值得的，有些难而正确的事，总要有人去干。

　　同时，经了解，南方金添利本次的销售渠道针对该产品的发行也做了认真的准备，他们表示有一个共同的愿景：希望未来三年，每一位客户账户都有一只三年期债基。