美国通胀数据放缓

　　对降息的预期支撑金价

　　主要内容

　　本周现货黄金上涨2.2%至1980.7美元/盎司，美元指数下跌1.88%至103.82。本周黄金价格维持高位盘整姿态，未能保持在2000美元上方，在市场上引发一些谨慎情绪。过去两周，对巴以冲突更广泛升级的担忧已经消退，缓解了对黄金等避险资产的需求。美国通胀数据成为金价救命绳，对美联储降息的定价，正持续支撑黄金买盘。

　　从核心逻辑来看，本周利空方面，市场定价的以色列与哈马斯战争的风险溢价有所降低。利多方面，部分美联储官员承认在抑制通胀方面取得了进展，强化了政策紧缩行动可能很快结束的观点；高利率持续的时间更长，对经济造成的压力也就更大；对地缘政治局势、全球经济衰退的担忧支撑金价。

　　总体来看，金价短期情绪偏中性整理，中长期看，贵金属开启上涨趋势往往早于美联储实际降息，同时受避险情绪的较强支撑，金银或已经进入牛市前期。

　　投资建议：COMEX 金运行区间在1890-2050，沪金主力运行区间在 450-490。COMEX 银运行区间在20.5-26.5，沪银主力运行区间在5200-6200。