研究员：李捷期货从业资格号：F3031215

　　油价在前期小幅反弹后，16日晚间再度深跌，Brent主力跌破80美元，WTI主力跌破75美元，国际油价创7月以来新低。单边油价下跌的同时期现结构也在走弱，Brent和WTI近月开始转为贴水，WTI近月贴水更为严重。

　　考虑到近期Brent再度跌破80美元，市场对26日OPEC+部长级会议上沙特再度延长100万桶日额外减产的预期愈发强烈。且从24年的平衡表来看，若沙特在今年底结束100万桶日额外减产，明年上半年市场将陷入供过于求的困境，预计过剩幅度也在100万桶日左右。因此我们预计沙特可能至少将额外减产延长至明年3月底，届时可以再观察市场环境以决定下一步的行动。此外，近期也有市场消息表示沙特不满部分OPEC成员国的减产力度不足，可能在月底的会议上宣布结束超额减产，通过更低的油价来倒逼其他成员国主动提高减产执行率。

　　市场此前持续交易需求端的弱势。EIA在11月报中将2022年全球原油需求较10月报中的预测上调42万桶日，23年需求预期上调12万桶日。2023年全球原油需求增速由176.25万桶日降至146.5万桶日。但此后EIA表示美国原油需求数据统计错误，并发布了更新后的11月报。2022年原油需求持平10月报，23年需求上调了12万桶日，23年需求同比增幅上调至188万桶日。IEA和OPEC也都小幅上调了2023年全球的需求预期。

　　展望后市，目前来看伴随全球炼厂检修逐步结束，终端需求有望边际回升，近期欧美炼油利润也逐步反弹，叠加原油库存低位，油价难以趋势下行。但下周日即将召开部长级会议，OPEC可能释放各种消息来测试市场的反应，预计短期油价仍将保持高波动率，建议观望为主。

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