中国聚乙烯产能格局分析

　　2023.11.20

　　自2020年以来国内聚乙烯进入大炼化集中扩能时期，2020-2022年期间，国内聚乙烯年产能增速均在15%以上。2023年中国聚乙烯共计260万吨新产能正式投产，增速在10%，预计今年总产能达到3091万吨。本文从产能区域、企业类型、原料来源等对PE进行产能格局分析，帮助投资者更清晰的了解PE供应结构。

　　产能及增长率

　　图1：中国PE产能及增长率

　　资料来源：钢联资讯

　　自2020年以来国内聚乙烯进入大炼化集中扩能时期，2020-2022年期间，国内聚乙烯年产能增速均在15%以上，聚乙烯进入油制、煤制、轻烃多元化发展新阶段。2022年以来原油高位运行，成本居高不下，而高供应下，聚乙烯行情整体呈弱势运行趋势，企业利润受到挤压，油制生产企业面临巨大压力，落后产能面临淘汰风险。2023年国内聚乙烯新装置投产步伐有所放缓，截至日前年内新增产能260万吨，国内聚乙烯产能达到3091万吨。除此之外，宁夏宝丰三期25万吨LDPE/EVA装置计划年内投产，预计2023年产能增速在10%。

　　2023年新增产能投产计划

　　图2：2023年PE新增产能投产计划

　　资料来源：金联创

　　2023年中国聚乙烯共计260万吨/年新产能正式投产，涉及全密度及低压装置，其中低压产能150万吨/年，全密度产能110万吨/年，生产产品集中在HDPE/LLDPE品种。从新产能地区分布来看，华南地区产能增量最大，年内投产180万吨/年，华北地区新增40万吨/年，西北地区新增产能40万吨/年。9月份随着宝丰三期40万吨/年低压新产能投产，中国聚乙烯产能再上新台阶，截至日前国内聚乙烯产能达到3091万吨/年。

　　产能区域分布

　　图3：中国PE产能区域分布

　　资料来源：金联创

　　从国内聚乙烯产能区域分布来看，由于西北地区有丰富煤炭资源，近10年煤制烯烃新增产能投产主要也是在西北地区，所以西北地区目前聚乙烯产能占比最大，达到28%。其次是是华东地区，华东也是聚乙烯最大的消费地，聚乙烯产能占比达到25%。其次东北地区聚乙烯产能达到16%。除此之外，华南地区聚乙烯产能占比是14%，华北地区聚乙烯产能占比是11%，华中和西南地区聚乙烯产能占比较少，分别是4%和2%。

　　排名前十产能区域分布

　　图4：排名前十企业产能区域分布

　　资料来源：金联创

　　从头部企业的产能布局来看，2023年国内聚乙烯行业产能排名前10企业主要分布在广东、浙江、辽宁、山东等地，其中广东省代表企业有中海油壳牌(惠州)、茂名石化等，新疆地区代表企业有独山子石化等，陕西省代表企业有榆林能化等。

　　按企业类型产能分布

　　图5：中国PE按企业类型产能分布

　　资料来源：金联创

　　按企业类型产能分布来看，中石油产能分布位居第一，较2022年产能增加120万吨，产能占比在22.21%，其次为中石化，产能占比为20.69%，再次为地方企业、合资企业、煤（甲醇）企业，产能占比分别为20.28%、18.8%、18.62%。

　　按原料来源产能分布

　　图6：按原料来源产能分布

　　资料来源：钢联资讯

　　按原料来源产能分布来看，油制原料占据第一，产能占比在64.47%，其次为煤制，占比在17.13%，再次为轻烃制，占比在16.85%，最后为MTO及外采乙烯，占比分别为1.13%、0.42%。随着原料多元化发展，以轻烃作为原料来源的企业产能犹如一匹黑马，近年来占比增加较为明显。