10月份，郑州甲醇期货价格呈震荡偏弱运行态势。节后甲醇生产企业出货一般，部分市场下调报价促进出货，加之港口需求存下降预期，市场情绪偏弱，但因内地存新增检修甲醇装置，供应压力稍有缓解，对价格存一定支撑。而港口在高表需的支撑下，累库不及预期，但需求仍存走弱预期，价格依然承压。当月主力合约窄幅下跌，跌幅在5%以内，现货市场价格跟随窄幅调整。

　　展望后市，随着部分检修装置重启，国产供应或维持高位，不过秋冬季限气和环保限产将导致供应有所缩减。另外，由于当前利润水平不高，煤制甲醇经济性仍不佳，随着安全检查趋严及冬季取暖旺季临近，电厂日耗将逐步提升，煤价下方空间预计有限，同时四季度也是天然气的消费旺季，原料端支撑预计偏强，因此高成本区域项目开停仍需持续关注。进口方面，中东非伊部分甲醇项目计划内检修影响有限，叠加东南亚前期停工装置均恢复正常，11月国内甲醇进口或维持相对高位水平，高进口背景下港口累库预期仍较强。传统需求处于旺季尾声，预期逐渐转弱，国内MTO装置基本全部开启，处于近年来相对偏高位置，需求进

　　一步增加的空间相对有限，而当前烯烃利润仍相对偏差，后期关注高开工持续性。整体来看，甲醇供需矛盾相对较小，整体或呈区间波动。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号F0251444

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