10月份，郑州尿素期货价格整体呈“N”型走势。新装置投和前期检修装置复产推动尿素日产量大幅增加，期价继续下探。但随着法检放松传闻，叠加9月尿素出口数据偏高，且印度招标成交价格偏高于市场价格，出口预期增加，提振市场情绪，中旬期价强势反弹。至下旬，尿素行情再度因出口传闻而导致行情波动加剧。相比之下，现货市场表现平稳略涨。

　　展望后市，随着新增产能的投产和释放，叠加前期检修产能的复产，国内尿素日产量逐步增加，虽然山西已经开始限产停车，但新增产能释放使得尿素供应仍处于宽松水平，后市如果仅仅考虑气头尿素限气减产，对于整体产量而言，尿素同比仍将处于高位。而需求方面，当前农需处于淡季，复合肥开工率季节性回落，延迟的淡季储备采购在四季度或将逐渐发酵，而复合肥企业开工率在11月有新一轮生产计划，预计采购备货需求将有所启动，对整体价格仍有较强支撑，11月尿素市场价格或仍呈震荡态势，出口和淡储是两大影响节奏的变量，后期关注出口政策和淡储政策力度。

　　研究员：蔡跃辉

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