由于中东地区石油储量丰富，占世界海运石油贸易的三分之一以上，新一轮巴以冲突爆发以来，国际石油价格波动有所加剧。经历过几番急涨，又连续下跌，其中美国WTI原油价格时隔两个多月重返80美元关口下方。其主要原因是当天美联储官员鹰派的表态引发市场对于原油需求的担忧，以及供应端紧张情绪的缓解。不过与此同时，油市“多头”也在尽其所能地支撑价格。

　　需求担忧

　　当地时间11月7日，国际油价大幅下跌，收盘价创下近三个月新低。截至收盘，WTI12月原油期货收跌3.45美元，跌幅为4.27%，报77.37美元/桶，逼近7月21日收盘价76.07美元；布伦特1月原油期货收跌3.57美元，跌幅为4.19%，报81.61美元/桶，逼近7月26日收盘价81.29美元。

　　据了解，此次国际油价下跌的背后，主要原因是当天美联储官员鹰派的表态引发市场对于原油需求的担忧，以及供应端紧张情绪的缓解。与此同时，美国能源信息署(EIA)周二发布的《短期能源展望》报告显示出对未来需求前景表示担忧。具体来看，美国能源信息署(EIA)将2023年全球原油需求增速预期下调30万桶/日至146万桶/日，此前为176万桶/日。

　　此外，美国能源信息署(EIA)还下调了对未来油价的预测。美国能源信息署(EIA)预计，2023年布伦特原油价格为83.99美元/桶(此前预计为84.09美元/桶)，2024年布油价格料为93.24美元/桶(此前预计为94.91美元/桶)。

　　“市场对需求端仍忧心忡忡。”建信期货分析称，市场预计美联储可能通过长时期维持高利率来抑制需求与通胀，或是通过更高的利率终点来更快挤出需求。成品油方面，需求延续弱势叠加库存快速回升，终端需求缺乏提振。北美、欧洲、新加坡炼油利润均低位运行，汽油利润触及五年内低点，叠加欧洲经济的弱势，市场对需求端仍存担忧情绪。

　　本轮周期油价下降也传导到了国内成品油市场。自11月7日24时起，国内汽、柴油价格(标准品)每吨分别降低140元、135元。这是国内成品油零售价连续三轮下跌。

　　减产保价

　　在供给端，主要产油国OPEC+在准备召开下一次部长级会议之际仍看好石油需求增长前景。“尽管面临挑战，但经济仍然表现良好，”OPEC秘书长Haitham Al-Ghais周二在伦敦举行的阿格斯欧洲原油会议上表示，“我们对需求持乐观态度，我们的需求仍然相当强劲。”

　　为了支持油价，在经历了数轮的石油减产措施延长后，主要产油国沙特和俄罗斯“步履不停”。当地时间11月5日，沙特和俄罗斯分别宣布，将继续延长各自之前已经实施的额外石油减产措施，一直到今年年底。沙特和俄罗斯都表示，将于下月对额外石油减产措施进行审查评估，以决定是否进行调整。

　　沙特能源部5日发表声明称，沙特12月将继续实施日均100万桶的自愿减产措施，石油日均产量预计约为900万桶。

　　今年4月，沙特宣布从5月起日均减产石油50万桶。6月，沙特又宣布，7月将日均额外减产100万桶。此后沙特每月都对这一额外减产措施进行一次评估，并数次宣布延长该措施。

　　同一天，俄罗斯副总理诺瓦克宣布，为保持石油市场稳定和平衡，俄罗斯将继续延长从9月开始的自愿额外削减30万桶石油和石油产品日出口量的措施，直至今年12月底。

　　今年2月，俄罗斯宣布从3月起将日均原油产量削减50万桶，该决定此后被延长至2024年年底。9月，俄罗斯宣布自愿额外削减石油日出口量30万桶至今年底，同时每月将对这一决定进行审查。

　　对此，荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师在报告中提到，平衡表显示明年一季度石油市场将出现过剩，这可能足以说服沙特和俄罗斯在季节性需求疲软期间继续减产。

　　仍有风险

　　当前正值原油消费淡季，有业内人士认为，在缺少需求支撑的背景下，国际油价已没有上涨的空间。卓创资讯成品油分析师王芦青表示，下周期，国际油价大概率维持区间波动行情，关注美原油80美元/桶的支撑情况。地缘风险紧张局势仍未缓解，市场依然谨慎为主，国际油价或维持波动行情。

　　厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强指出，当前，石油市场面临沙特阿拉伯和俄罗斯将自愿减产期限延长至年底等利多因素，还面临全球宏观经济指标低于预期和美国汽油交付量跌至两年来的低点等利空因素，这些因素都将对未来油价走向产生重要影响。

　　另一方面，林伯强提到，今年第四季度，石油需求会面临旅游减少和季节性库存增加的情况。国际能源署10月份原油市场月度报告显示，预计第四季度原油供应将保持相对短缺的状态，但如果沙特和俄罗斯的减产措施在明年1月取消，原油供应最终或将过剩。

　　眼下，巴以冲突对周边重要产油国的影响以及这些国家的应对措施成为市场关注的重点。分析人士认为，巴勒斯坦和以色列并非重要油气出口国或重要运输通道，此轮冲突对全球石油市场的冲击目前较为有限。但如果冲突扩大到中东其他地区，并引发极端事件，或将带来油价急剧上涨和供应中断等风险。

　　世界银行在其最新大宗商品市场展望报告中指出，自巴以新一轮冲突爆发以来，国际油价上涨约6%，而农产品、大多数金属和其他商品的价格“几乎没有变化”。报告说，如果冲突没有进一步扩大，油价受到的影响应该有限，预计今年第四季度全球平均油价为每桶90美元，明年平均价格为每桶81美元，但如果冲突进一步升级，前景“将迅速变得黯淡”。

　　世界银行首席经济学家因德米特.吉尔表示，如果巴以冲突进一步升级，全球经济将面临数十年来首次双重能源冲击，不仅来自俄乌地区，还来自中东地区的冲突，因此“政策制定者需要保持警惕”。

　　林伯强表示，巴以冲突导致国际油价出现一定程度的波动，但影响有限。未来石油价格走势很大程度上将取决于冲突规模的变化，例如重要产油国伊朗和沙特阿拉伯是否会卷入这一轮冲突。