纯碱供应端受环保限产消息面扰动

　　高基差下博弈持续

　　主要内容

　　10月，纯碱主力合约呈现震荡的走势，主要是期货盘面价格处于氨碱法成本支撑附近，但现货基本面承压，多空博弈僵持。纯碱的基差有回归合理区间趋势，基差回归主要体现在期货上涨和现货下跌，由于期货价格接近成本线，未来预期供过于求，期货不具备大幅上涨的动力，因此促使基差回归的因素主要是现货跌价。

　　本周纯碱期价反弹从消息面来看，主要是以下因素扰动：1、环保督察。有消息称环保督察组青海巡查，发投和昆仑减产50%。2、成本和高基差支撑盘面。现货价格虽然连续下跌但仍在2000以上，盘面深贴水。3. 远兴能源11月2日在互动平台上表示，阿拉善天然碱项目一期第三条生产线暂未投料试车，供给压力减轻，盘面短期向上修复。

　　检修季结束后，开工快速反弹，加上远兴三四线后续将投料及金山产能爬坡及后续仍有进口碱货源到港，供给增加趋势难改，库存将继续累加，纯碱驱动依然向下。不过，在当下库存低位，盘面较易受到开工、投产等数据波动的影响，在基差未得到收敛之前仍存在反弹可能。