宏观：11月份美联储暂缓加息，市场风险偏好有所回暖。美元指数下行，油价回暖。然而中国制造业PMI下滑，美国EIA原油和汽油累库，显示油品需求疲软，对聚酯产业链成本支撑有限。 　　纺织：内销订单冬季家纺等火爆的品种已经开始进入尾声。暖冬对销量影响较大。喷水织机订单跟进乏力。外贸订单较差，圣诞节订单收尾，广交会春节前后订单关注接单情况。12-1月是明年外单接单的重要窗口期，市场对明年的外销有一定预期，未来可能有补库存。季节性的拐点出现，但回落的程度不多，然而高开工之下坯布库存开始逐步累库。棉类下游需求更差。 　　聚酯：聚酯工厂当前现金流水平逐步恶化，原料价格上涨，而产品价格无法跟涨，下游企业采购意愿逐步下降，聚酯长丝库存累积，瓶片开工进一步下滑，聚酯开工率降至89.6%（-1%）。 　　PTA：调整进入尾声阶段，关注未来两周逢低多的机会。月差方面，关注1-5正套。终端织造季节性转弱，但幅度弱于往年，淡旺季区别不明显，高开工之下，聚酯企业利润回落、库存累积。供需方面PTA未来一周矛盾不大，关注10号逸盛海南新装置投产情况，同时海南逸盛老装置停车检修，产量预计变化不大。需求端预计持平，聚酯开工率整体持平，矛盾不大，也不具备进一步大幅提高开工的基础。春季订单对春节前行情的支撑或带动1-5月差走出正套结构。市场关注春季订单对12月行情的拉动，关注近期的布局机会。 　　乙二醇：供需平衡矛盾不大，乙二醇库存预计持平，单边估值偏低，关注逢低多的机会。月差维持反套操作。供应端，镇海炼化（65万吨）周末重启，国内开工率小幅回升。而进口方面，到港预计16万吨左右，较前一周有所下降，海外装置方面沙特等地部分装置由于经济性原因选择停产，后续进口量在11月中下旬开始有一定的缩量。目前油制乙二醇亏损200美金/吨，煤制乙二醇边际成本线大致在3900-4000区间。 　　短纤：关注挤压利润（多PTA空PF）、PF12-01反套的机会。高开工、高库存、低利润格局之下，挤压利润头寸仍然没有结束。随着成本端持续抬升，短纤工厂利润被挤压至工厂减产并解决目前工厂高库存问题才会结束。关注11月后，PF2312-2401随着结构性交易问题结束以后，月差回落的机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。