周度观点：上周，苹果期货主力合约周内继续下挫最终收跌于8479元/吨，周度环比继续下跌210元/吨。从盘面价格来看，与前一周的表现相比并无太大变化，整体表现依旧偏弱。而背后的逻辑依旧与我们上周所述一致，即新季晚熟富士大量下树后发现次果占比较大，而这部分货源难以储存，所以通常也需要被尽快消化。但由于今年次果量较高，若需要将这部分货源消化完毕，怕质量不过关而卖不出去的话，可能后续还需要继续降价出售，所以这就使得我们期货端的对标价格从原先的一二级价格变成现在市面上量最大的次果价格上了。从库存结构来看，统货和次果量占比较大，一二级商品果比例较低，入库果的价格偏高，果农被动抗价现象突出。另一方面，今年替代品方面，柑橘类产量大，价格低，对高价苹果的需求存在抑制作用。对于后续表现，我们认为暂时以观望为主，等待冷库入库全部完成后，再观察出库进度及情绪。

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