本月主要观点：本月PX在节后进入流畅的下行通道之后再度反弹，盘面价格已经收回节后下跌的一半以上，11月仍然有部分PX装置的检修的同时PTA大厂挺价意愿明显，预计11月份PX供需面依然维持紧平衡或者小幅累库格局，改善空间有限，但考虑到石脑油裂解价差与轻重石脑油价差较往年偏弱的情况来看，叠加11月份PTA有投产预期，中长期PXN依然有上行态势，目前来看PX被压缩至340左右有明显的阻力。从调油逻辑出发来看，美国及亚洲调油经济性虽然在10月中下旬触底小幅反弹但也很难恢复至节前的高位，美国汽油库存即使阶段性去库但也很难再创年内新低，需求依然疲软，因此即使PX本轮反弹的高度并不看高，在原油窄幅震荡的条件下，现货加工费折盘面估值高点在8650-8700左右，此时做多空间不够，预计在PTA的大厂挺价下，11月上旬PX预计价格重心有所回落，那么等到11月中下旬有足够空间后可以择机做多PX加工费。策略建议：目前来看PX利润依然占据产业链绝对高位，11月中下旬布局多单或做多PX加工费。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。