10月铝价呈现出先跌后涨的走势，月初在节后社会库存巨量累库、海外美联储鹰派言论、美债收益率大跌、欧元区维持衰退的影响下，铝价震荡回落；但是临近月底，国内万亿地方债刺激政策出台，财政赤字年内增加，政策预期好转，叠加云南地区减产消息不断地超预期，从减产规模到减产落地时间，均超出市场预期，铝价再次上行，月内沪铝指数开于19335点，截止30日收盘收于19175点，最低18690点，月度跌0.83%。 　　氧化铝价格在十月宽幅震荡，在节后短暂的下跌后受现货市场的亢奋情绪以及成本的上扬而价格大涨，但随后受成本开始塌陷、需求有减产的预期压制、供应端阶段性修复的影响，价格再度震荡回落，月内AO2312合约震荡区间在2955~3192元/吨。 　　后市展望及交易策略方面，电解铝方面，当减产发生在熊市和牛市的效果完全不可同日而语，当前现货市场维持宽松，库存迟迟未能有效去化，减产的效果短期内大打折扣，而十一节后终端需求表现走弱，空调家电、光伏组件产量等均有弱化，那么远期平衡表的变数也开始更改，供应虽少但是需求也有降速的可能性，所以短期和长期的逻辑并不够清晰的证明未来铝趋于短缺，预计铝价短期反弹空间有限，11月份仍将震荡整理，消化此前西北地区积压的铝锭，预计铝价11月份震荡区间在1.85~2万元之间震荡。 　　氧化铝方面，维持偏空的观点，云南减产后氧化铝需求回落，此前较为积极的现货成交氛围近期开始降温，基本面成本近期下滑明显，氧化铝建议以空头思路对待，预计年底前氧化铝价格或将回落至2750~2850元/吨；

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