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　　总体概况

　　截至2023年10月27日，徽商指数报于1407.796，周跌幅为0.116%。

　　黑链指数上涨3.481%。宏观方面，随着宏观政策“组合拳”效果不断显现，市场需求持续改善，工业生产平稳增长，工业企业营收利润持续恢复向好，工业企业利润逐季回升，当季利润由降转增。我国经济处于恢复向好的进程中，前三季度GDP同比增长5.2%，消费持续修复，投资保持一定水平。制造业投资增速加快，基建投资增速小幅放缓，房地产投资继续下滑。产业方面，钢联数据显示，五大钢材品种产量环比小幅增加，同比处于季节性偏低水平。随着盘面反弹，钢厂利润小幅修复30-50元/吨，减产意愿减弱，铁水产量预计将持稳运行，可能维持在240万吨附近。库存方面，五大材维持去库且保持较好的去库节奏，库存压力不大。需求方面，钢材需求持稳，螺纹需求继续表现一般，热卷需求有所回升。整体来看矛盾不大。受整体需求不及预期及房地产市场筑底周期较长影响，钢材行情走势承受一定的压力。不过，近期宏观利好消息不断，国务院增发万亿国债、提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额、工业企业利润逐季回升，使得盘面行情在消费淡季出现反弹，市场情绪回暖。另外，炉料行情受需求较强影响偏强运行，钢材成本支撑也较强。综合因素下，钢材价格当前震荡偏强波动。

　　石油指数下跌1.767%。原油：美国为以色列部署防空系统，以色列仍在为地面战争做准备，上周土耳其总理发表对以色列最激烈的言论，市场担忧黎巴嫩等组织加入争端。供应方面，近期持稳，边际变化小。需求端，美国能源部表示，准备以每桶79美元或更低的价格购买石油战略储备，可能购买的时间范围是在今年12月和明年1月。上周美国汽油需求和馏分油需求增加。进入四季路整体汽油消费高峰期已过，中长期消费缺乏增量。EIA报告显示上周美国原油库存大幅增加，炼油厂产能利用率下降，汽油累库。美国原油商业库存上周增加137.2万桶，库欣原油库存增加21.3万桶。汽油库存增加15.6万桶，炼油厂产能利用率下降0.5个百分点，至85.6%。整体而言，原油在中东地缘局势扰动下震荡运行。沥青：国内沥青基本面在缓慢好转，前期由于现货价格涨幅低于油价，导致炼厂加工利润再次陷入亏损。全国供应量连续两周保持低位，当前旺季需求有韧性但无明显亮点，中国四季度增发国债用于基建，或对沥青改性防水材料的需求有一定的提升。11月降雨量处在偏低水平，为工程赶工创造有利条件，加之年末存在冬储需求，沥青估值偏低，震荡上涨概率较大。燃料油：燃料油基本面偏弱，供应方面，俄罗斯高硫燃油至亚洲出口量持稳，巴基斯坦计划增加燃料油出口，11月可能出口12.4万吨（10月份为10万吨）。需求方面，中、美炼厂进料需求走弱,中东、南亚发电需求步入淡季；目前燃料油期货升水现货，价差结构偏弱。国际航运市场较为低迷，新加坡低硫船用油的需求仍疲软；库存方面，新加坡高低硫燃油库存1939万桶，环比前一周增加7.90%。整体而言，燃料油需求旺季已过，在能化系内适合被当做跨品种套利的空配，短期依旧需要注意地缘局势对成本端的扰动。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨0.437%，油脂指数下跌0.262%，纺织指数上涨0.505%，有色指数下跌0.253%，贵金属指数上涨0.479%，农产品指数下跌0.401%，能化指数上涨0.306%。

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