(2023年1月3日)

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　　截至2022年12月30日，徽商指数报于1663.762，周跌幅为5.161%。

　　油脂指数上涨7.904%。豆一：2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力。中储粮直属库下调国标三等大豆收购价，带动东北产区国产大豆价格普遍偏弱。缺少需求支撑，市场悲观情绪较重，预期的价格底部支撑性减弱。中储粮油脂公司12月26日进行的66604吨国产大豆购销双向竞价交易全部流拍，12月29日将计划进行33422吨国产大豆竞价销售。国产大豆目前国内需求低迷，在增产和持续拍卖压力下，国产大豆市场供应压力明显后移。豆一期货市场由于缺少需求配合，仍处于买盘乏力状态，尚未摆脱弱势。豆二：受阿根廷潜在利多天气因素提振，CBOT大豆期货市场强势反弹，创下一个多月以来最大单日涨幅，也是6月下旬以来首次收于1500美分之上。豆粕跟随美豆大幅上涨，豆油则遭遇抛压大幅回落。受前期干旱影响，阿根廷大豆种植率较常年水平明显落后，市场担心上周末的降雨预测没有在阿根廷大部分种植区实现，可能会给这个全球最大的豆油和豆粕出口国带来进一步的种植压力。每年一季度通常是南美大豆生长的关键期，当前阿根廷天气形势成为各方关注的焦点，美豆市场在天气支撑下仍有炒作空间。油脂：阿根廷的干燥天气支撑市场，气象机构预测阿根廷主要种植区缺乏降雨，这将威胁到作物的生长。近两日人们逐步阳转阴，再加上政策的变动，令人们的采购活动相对开始活跃，部分地区基差报价上升，也对期货形成提振。市场反馈今日局部地区终端需求有一定程度的好转，对基差有所提振。若春节备货的量高于市场原先预估的话，工厂库存将重新快速减少，这将导致市场基差报价将重心展开上涨走势。

　　有色指数上涨5.543%。上周(12.26-12.30)沪铜区间震荡，主力合约周五收盘价66260元/吨，周涨1.26%。上周国际方面的宏观消息及数据较为平淡，美元指数低位震荡，而国内疫情进一步开放、稳经济会议召开，利好政策带动经济恢复乐观预期，市场情绪偏好，沪铜前半周偏强震荡。后半周利好情绪逐步消化，而因年末淡季及疫情影响，实际需求疲弱，国内电解铜进入累库周期，基本面支撑不足，沪铜承压回落，整体仍是区间震荡走势。供应：铜矿：海外矿端近期扰动仍较多，Antofagasta与智利铜矿监工达成薪资协议，避免了工人罢工，但据路透消息，其进入智利科金博地区Los Pelambres铜矿的通道又被封锁，目前生产没有受到实质性影响。国内铜精矿港口库存继续下降，本周TC延续回落走势。不过，CSPT小组敲定2023年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为93美元/吨及9.3美分/磅，较2022年四季度现货铜精矿采购指导加工费持平。加工费仍处高位，整体铜矿供应仍是宽松预期。精炼铜：产量方面，铜矿加工费TC虽有回落但仍处相对高位，冶炼厂利润水平尚可，不过年末炼厂检修及冷料偏紧的问题仍限制产量释放；进口方面，沪伦比值小幅修复，但进口仍处亏损状态，进口货源难有补充。整体而言，年末供应有限，现货资源偏紧。废铜：废铜延续供需双弱格局，周内精废价差扩大，持续位于优势线上方，废铜经济性扩大，但受疫情影响，消费并无起色。需求：淡季状况延续，终端订单无好转，下游需求量不断下滑，叠加企业回笼资金需求较高，贸易商均无较多消费意愿，且铜价走高、疫情影响面扩大抑制消费，需求继续走弱。从下游企业开工情况来看，铜杆企业多数反馈订单平淡，来自线缆及漆包线的订单均不理想，且北方不少企业生产进入年终收尾阶段，本周已陆续提前开启春节假期。工人确诊、需求清淡、年末检修等多重因素干扰，精铜杆周度开工率持续下滑，微降0.08个百分点，录得60.32%。预计消费疲弱的状态春节前难有改善。库存：本周上期所及LME铜库存均出现明显累增。SMM全国主流地区铜库存环比上周五较上周五增加2.17万吨至9.79万吨，为近三周以来库存高位。往后看，下周预计进口货源补充依旧有限，消费继续疲弱，或进入淡季累库周期。短期内，乐观预期逐步消化，宏观利好支撑有限，或转向现实层面。基本面供需双弱，需求影响更大，累库周期开启背景下，铜价上方压力增强，沪铜偏弱震荡，低库存尚提供一定支撑，限制回落幅度。

　　其他板块涨跌幅如下，饲料指数上涨3.599%，黑链指数上涨3.026%，石油指数上涨1.488%，纺织指数上涨2.68%，贵金属指数上涨1.313%，农产品指数上涨5.666%，能化指数下跌0.385%。

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