弱预期的逻辑正在逐步实现： 　　首先，成本塌陷正在实现，烧碱价格大跌，带来氧化铝成本仅80元/吨的下移，近两周山东32浓度烧碱价格回落175元/吨（未折百），动力煤价格亦贡献了约15元左右的成本周度跌幅，预计山西地区成本降至2800以内； 　　其次，需求预计回落，10月27日市场传闻云南地区落实22%的减产，约120万吨左右，将会带来氧化铝240万吨产能需求的减少，但是减产预计在11月中旬落地，尚未产生实物影响； 　　最后，供应端的修复；虽然Q4预计环保限产会始终存在，但是此前限制产量的另一因素矿石的因素预计在12月份伴随几内亚雨季的结束而缓解，产量实现小幅增加。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。