【导语】进入10月下旬，瓦楞及箱板纸市场涨势延续至今，但随着终端订单减弱，下游包装厂订单下滑，短期市场需求减弱因素渐显，纸价继续上行动力略显不足。卓创资讯分析，短期瓦楞及箱板纸市场或进入调整阶段。

　　10月份以来，上游纸厂得益于低库存支撑，纸价持续上涨。但随着终端订单量缩减，下游包装厂订单跟进不足，需求减弱因素显现，瓦楞及箱板纸价格在经过8-9月价格持续上涨后，继续上行压力增大，纸价或止涨企稳。截至10月16日，中国AA级瓦楞纸120g市场日收盘价为2998元/吨，较月初涨幅0.87%，同比跌幅12.05%；箱板纸市场日收盘价为3858元/吨，较月初涨幅0.44%，同比跌幅16.04%。

　　10月支撑瓦楞及箱板纸价格上涨的原因主要有以下几个方面：一方面，因为上游纸厂库存处在低位水平，库存无压力情况下，企业上涨意愿偏强；另一方面，规模纸厂分别于10月7日、12日以及16日上调部分纸种出厂报盘价，累计上调幅度在80-200元/吨，龙头纸企连续拉涨下，带动市场涨价气氛，进而刺激交易量提升。

　　短期市场继续上行动力略显不足

　　终端订单阶段性减弱，供应压力逐步显现。截至10月12日，瓦楞纸开工负荷率环比上周提升2.77个百分点，产量环比上周增加4.91%；箱板纸开工负荷率为60.80%，环比上周提升2.69个百分点，产量环比增加4.62%。库存方面，瓦楞纸企业库存为32.37万吨，较上周同期增加2.44%，箱板纸企业库存91.14万吨，较上周同期增加1.35%。从开工以及库存情况来看，供应量以及库存均呈现增加趋势，而需求端在纸价上涨影响下，市场部分需求提前透支，下游补库量增加。而随着双节订单结束，新订单暂未启动，需求端订单出现阶段性减弱，而下游包装厂在有一定原纸库存情况下，后续采购需求量有限。综合来看，供应增量大于需求增量，供应压力逐步显现。

　　卓创资讯分析，短期瓦楞及箱板纸市场需求减弱因素渐显，纸价继续向上驱动减弱；市场供需差或将扩大，后期需求释放程度将指引价格方向，短期市场进入调整阶段，纸价或滞涨企稳。