上周铁矿下探后触底反弹，800整数关口有明显支撑，01合约持续增仓，资金情绪仍偏多。受国内长假影响，澳巴发运均回落至低点，但节后预计将快速回补，发运总体仍偏平。铁水的减产幅度明显不及预期，一方面行政限产缺乏执行力，一方面尽管钢厂亏损压力持续增大，但仅有部分内陆钢厂开始减产，主产区域仍维持高产量。由于节前钢厂补库力度超预期，导致节后补库节奏放缓，但刚需支撑仍在，叠加港口资源偏紧的状况都没有改善，铁矿基本面仍有强支撑，限制了下跌空间，负反馈逻辑在打压原料环节遇阻，同时成材端弱势又限制了铁矿的上行驱动，因此短期铁矿震荡为主，需等待矛盾进一步累积，820附近可谨慎短多。

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